中兴新教材短期融资券分析报告.pdfVIP

Shanghai Topbond Investment Management Limited 鼎资投资 短期融资券发行报告 2008 年7 月31 日 鼎资公司研究部 中兴新短期融资券分析报告 分析师：胡玮玮 dzyj@ 联系人：王丽丽wanglili@ 分析观点 (8621) 5425 2513 公司概况 Http:// 深圳市中兴新通讯设备有限公司（简称：中兴新）成立于 1993 年 4 月，是一家主要从事通讯设备制造业的企业集团。 本期短融券信用级别：中诚信：A-1 公司旗下有9 家控股子公司，其中，公司控股子公司中兴通讯 鼎资研究：A-3 股份有限公司先后在深圳、香港上市，其目前是国内市值最大、 净利润最高的通讯设备制造业上市公司。公司业务板块主要包 括两部分，其中通讯设备及其零部件制造业及其配套设施是主 要收入、利润来源，水务，垃圾处理等环保业务板块目前仍处 培育阶段。 公司信息 截至2007 年末，公司合并资产总额为402.92 亿元，负债 发行人 深圳市中兴新通讯设备有限公司 总额为269.61 亿元；2007 年实现营业收入 350.74 亿元，净 公司简称 中兴新通 成立日期 1993-4-29 利润24.73 亿元。（资料来源：公司网站） 公司性质 国有企业 是否上市 否 行业状况 短期融资券要素（2008 年第 1 期） 我国通行设备制造业也同样处于高速发展时期。行业需求 发行总额 4 亿元 发行方式 面值发行 方面，我国电信业的发展在电信设备固定投资和消费者对手机 发行收益率 5.60％ 起息日 2008-7-31 及电信终端设备两大类需求显著增加：2000-2006 年，我国通 上市日 2008-8-1 期限 365 天 信固定资产投资维持在每年 2000 亿元以上，预计国家 3G 决 策将为电信业投资带来一个新的波峰；至2006 年末，我国固 定电话和移动电话普及率达 28.1%和 35.3%，互联网上网人 内容摘要 数达 1.37 亿。 有利因素 目前，我国通信市场正处于结构调整期，以全业务为趋势 主营业务结构优化，行业竞争力强 的通信运营企业重组、通信网络升级和网络融合将改变国内竞 母公司机柜扩产项目，提升盈利空间 争格局，3G 技术将成为运营商的投资新热点。 中兴通讯股份流通限制陆续取消，资产变现力增强 全球通信市场经历 2004-2005 年