张彪毕业论文答辩--(2).pptVIP

基于博弈论的中小企业融资问题研究 研 究 生： 张 彪 导 师： 杨艳冰 专 业： 应用数学 研究方向： 博弈论 2012. 06. 22 答辩内容 一、课题研究背景 二、本文所做主要工作 三、主要研究内容 四、结论与展望 一、课题研究背景 改革开放以来，我国社会主义市场经济蓬勃发展，人民生活水平显著提高。我国的中小企业作为新兴企业群体发展迅速，成为推动国民经济发展的一支重要力量。尤其是在亚种金融危机之后，越来越多的研究表明，中小企业在活跃城乡经济、吸收劳动就业、促进农村经济发展等方面起到不可估量的作用。 中国国家工商行政管理总局的数据显示，截至2011年9月底，中国实有企业1288.21万户，其中99%以上为中小企业。中小企业对GDP的贡献超过60%，工产总额占50%左右，同时对税收、进出口贸易额、科技创新、创造就业岗位等方面做出了巨大的贡献，充分体现出中小企业在促进 一、课题研究背景 经济增长、技术创新、吸纳就业和调整产业结构等方面发挥的重要作用。 但是，中小企业自身的发展却面临着很大问题，比如经营管理方式滞后，法律规章的不健全，专业人才的缺乏等，其中，融资困难已经成为阻碍其发展的一个主要瓶颈。因此，解决中小企业融资困难这个问题对我国国民经济的持续发展有着重要意义。目前，虽然我国针对中小企业的融资困境已出台了部分相关政策文件，但由于并没有触及其深层次的内在原因，其融资现状依然不容乐观。 构建不完全信息银企动态博弈,分析其精炼贝叶斯均衡。 建立银企之间信号传递博弈模型,分析其分离均衡和混同均衡。 构建银企博弈之间的泽尔腾颤抖手精炼均衡。从博弈的角度对银行和中小企业的行为给予分析，对其投资行为给予推理。 建立银企信贷声誉制度,对银企行为进行分析。 二、本文所做主要工作 不完全信息银企动态博弈是在海萨尼转换的条件下进行的。精炼贝叶斯均衡是不完全信息动态博弈的基本均衡概念。 模型假设：市场中有好企业和差企业两种企业申请贷款，企业是好企业或差企业的先验概率分别为 和 。由于信息不完全，企业知道自己的类型而银行并不知道企业是好企业还是差企业，只有通过观察企业的行动来判断企业的类型。好企业申请贷款时，银行放贷的概率为 。差企业申请贷款时，银行放贷的概率为 。 三、主要研究内容 1. 不完全信息银企动态博弈 这样银行放贷的概率为 。若银行已经放贷，通过贝叶斯法则推出企业是好企业和差企业的后验概率分别为 和 。 通过分析得出：当 时银行认为企业是好企业；当 时银行认为企业是差企业。当 时银行放贷和不放贷的期望收益分别为负收益和零收益，因此得到精炼 贝叶斯均衡：所有企业都申请贷款；银行只放贷给好企业。当 时，银行放贷，期望收益为正值；不放贷则期望收益为0。得到精练贝叶斯均衡：针对所有申请贷款的企业；银行同意放贷。 以下图为不完全信息银企动态博弈树： 2. 银企信号传递博弈 信号传递博弈是一种比较简单但有广泛应用意义的一类不完全信息动态博弈的总称。 模型假设：市场中有中小企业和银行两个交易主体，中小企业为投资某项目需要资金，向银行申请贷款；银行根据自己掌握的信息来判断是否向中小企业贷款。博弈中，有中小企业和银行两个参与人，中小企业发出信号，银行接收信号。企业类型空间为 ，银行知道企业类型的概率分布：高风险企业为 ，低风险企业为 。银行观测到信号 后，运用贝叶斯法则推断企业的后验概率为 。之后选择行动， 代表同意贷款， 代表拒绝贷款。银行利率为 ，高、低风险企业期望收益分别为 和 。高低风险企业抵押品价值分别为 和 ，且 。高风险企业伪装低风险企业时，存在粉饰成本 。银企双方支付函数分别为 和 。根据假设得到以下银企收益矩阵。 企业 低风险 高风险 银 行 贷款 不贷款 利用海萨尼转换，引入