新常态下地方政府投融资平台转型发展探析.docxVIP

2015年4月 2015年4月 中州学刊 Apr．，2015 第4期(总第220期) Academic Journal of Zhongzhou No．4 【经济理论与实践】 新常态下地方政府投 融资平台 转型发展探析术 李天德 陈志伟 摘要：伴随着适度宽松的货币政策和城镇化建设的快速推进，我国地方政府投融资平台迅速发展。与此同时，地 方政府性债务不断累积，投融资平台债务透明度低、违规担保、缺乏监督、政企不分等多方面问题不断出现。因此， 必须尽快实现地方政府投融资平台的转型发展。地方政府投融资平台未来的转型要逐步实现市场化、规范化和可 持续发展，要着力以投融资平台转型实现投融资模式的创新，从而破解城镇化发展过程中的投融资难题，实现投融 资平台健康发展。 关键词：地方政府投融资平台；投融资体制改革；转型发展 中图分类号：F831 文献标识码：A 文章编号：1003—0751(2015)04—0020—04 地方政府投融资平台是我国过去一段时期内财 在必行。 税和投融资体制与城镇化发展不匹配的情况下，政 1．经营模式存在问题，制约地方投融资平台健 府成立的为基础设施和公共服务建设提供融资支持 康发展 的实体。在2008年金融危机和城镇化快速发展的 由于其产生的体制背景有着种种问题，地方政 双重背景下，地方政府投融资平台迅速发展，地方政 府投融资平台一直存在着体制缺陷。尤其是近年 府性债务规模不断增长，其风险也受到政府和学术 来，其经营发展中的问题日益突出，使得风险不断累 界的重点关注，伴随着国家在财税、金融、国有企业 积，融资能力明显下降。一方面是地方投融资平台 和投融资体制等领域改革的不断推进，地方政府投 公司内部法人治理结构不完善。地方投融资平台一 融资平台改革转型迫在眉睫。 般是政府独资组建，政府完全掌握人事、财务和投融 资的决策权，缺乏现代化企业的董事会、监事会和经 一、新常态下地方政府投融资平台转型的紧迫性 营层的治理架构，同时投融资平台由于其公司的性 地方政府投融资平台是我国经济发展特定阶段 质，不受公共财政的监督体系的监管，因此既缺乏政 的产物，在扩大内需、加快城镇化进程等方面发挥了 府相关部门的监督，又缺乏自身的经营约束和市场 重要的作用。但与此同时，地方政府投融资平台也 监督，多头借款、盲目负债、违规挪用等问题普遍存 存在着严重的体制机制缺陷，而且其无序发展使得 在。另一方面是偿付债务比例高、透明度低。根据 地方政府性债务不断累积，不仅影响了其功能作用 国家审计署的审计结果，截至2013年6月底，地方 的有效发挥，也对经济社会发展造成了潜在风险。 政府负有偿还责任的债务10．89万亿元中，7170个 在我国迈人结构优化、动力转换、发展质量不断升级 融资平台公司负有偿还责任的债务4．08万亿元，占 的宏观背景下，地方投融资平台作用的转型发展势 地方政府债务总额的37％。这些债务多数未纳入财 收稿日期：2015—02—10 *基金项目：2014年国家社会科学基金青年项目“新型城镇化进程中政府投融资平台发展路径和风险控制研究” (14CJY025)。 作者简介：李天德，男，四川大学经济学院教授，博士生导师(成都610065)。 陈志伟，男，四川大学经济学院博士生(成都610065)。 20 万方数据 新常态下地方政府投融资平台转型发展探析政预算管理，融资业务透明度很低，还存在举债主体 新常态下地方政府投融资平台转型发展探析 政预算管理，融资业务透明度很低，还存在举债主体 转型： 混乱、担保违规、成本高昂、风险集中的问题。 一是处理好政府与投融资平台的关系。理清政 2．新型城镇化对投融资平台发展提出更高要求 府和投融资平台之问的关系和责任划分，使得平台 近年来，我国城镇化率以每年超过1％的速度 从政府投融资实体向真正市场主体转变，逐渐将政 不断增长：根据《国家新型城镇化规划》，到2020 府融资功能从平台剥离。政府不再通过平台公司举 年，我国要实现常住人口城镇化率60％左右。城镇 债，也不能为平台公司融资行为提供担保，风险各自 化率的提高、城镇人口的扩张必然产生城镇基础设 承担。 施、公共服务设施等方面的需求，投资将会急剧扩 二是引入央企和民问资本，完善公司治理结构， 张，而多数地方政府仅靠财政预算收入又无力承担， 一方面为基础设施和公共服务建设盘活民间资金， 仍然需要依靠投融资平台来筹集建设资金，缓解城 另一方面改善公司的股权结构，建立起完善的公司 镇化进程中城市基础和公共服务设施等方面建设的 治理结构和现代企业管理制度。 资金供求矛盾。与此同时，新型城镇化有别于传统 三是逐步实现从具体建设项目融资运营转向资 的粗放型城市发展模式，