第十章利润分配的管理.ppt

第十章 利润分配的管理 第一节 利润分配的程序 第二节 利润分配理论与政策 第三节 利润分派方式的选择 第一节 利润分配的程序 利润分配管理主要涉及企业对其收益作股息分配，或做留存利润以用于再投资的决策问题。 一、公司利润的构成 利润分配是对公司经营所实现利润的分配。正确认识公司的税后利润及可供分配的利润，是恰当地进行利润分配的基础。 （一）净利润 净利润是公司在一定期限内（通常为一年）生产经营活动的最终财务成果。净利润的高低，取决于营业利润、营业外收支净额和所得税等因素；它们之间的关系为： 净利润=营业利润+营业外收支净额一所得税 第一节 利润分配的程序 1．营业利润 营业利润是公司在一定时期内从事生产经营活动所取得的财务成果，是公司净利润的主体。 2．营业外收支净额 营业外收支净额是指与公司生产经营活动无直接关系的营业外收入和营业外支出相抵后的余额。 3.所得税 所得税是公司按照国家有关法律规定缴纳的一种税收，是公司取得净利润必须支付的代价。 （二）可供分配的利润 净利润是进行利润分配的基础，但利润分配时，并非直接对 第一节 利润分配的程序 净利润进行分配；可供分配的利润才是公司进行利润分配的直接对象，其确定方法为： 可供分配的利润=净利润+年初未分配利润-税后利润补亏 1．年初未分配利润 未分配利润是公司可供分配的利润按照利润分配顺序进行分配后的余额，实际上是未指定用途或未作分配的税后利润，通常可以在以后的年份再作分配。 2．税后利润补亏 按照《公司法》的有关规定，公司的经营亏损可用下一年度的税前利润弥补；下一年度利润不足弥补的，可在5年内延续弥补；5年内仍不足弥补的，以税后利润等弥补亏损。 第一节 利润分配的程序 二、利润分配的程序 现实经济生活中，利润分配与公司的财务管理体制密切相关，它会随着公司财务管理体制的变革而作相应的变动。 1.提取法定公积金 盈余公积金，又称留存利润，是公司在资本金之外保留的资金。分为法定公积金和任意公积金两种。提取盈余公积金的目的，是为了增强公司抵御经营风险的能力，满足公司经营的资金需求；此外，盈余公积金也可以用于公司的分红。 法定公积金按可供分配利润的10%提取，当盈余公积累计达到注册资本的50%以上时可不再提取。 第一节 利润分配的程序 2．提取法定公益金 法定公益金是公司从税后利润中提取的用于公司职工集体福利的资金。法定公益金按照可分配利润的5%～10%提取，具体的提取比例由公司的董事会决定，并经股东（大）会审议批准。 3.提取任意公积金 任意公积金是公司为了特定的目的，从可供分配的利润中自行提取的资金，其提取比例由公司的董事会决定。 4.向投资者分配利润 向投资者分配利润，简称分红，是投资者收益权的直接体现。在提取公积金和公益金之后，公司的可供分配利润即可用于 第一节 利润分配的程序 发放股息。分红方案由公司的董事会提出，经股东（大）会审议批准实施。 向投资者分配利润的基本原则是：当年无利润，一般不得分红。 例1以海天股份有限公司为例，海天公司董事会研究决定，并经股东大会审议批准：2008年度，海天公司法定盈余公积金的提取比例为10%，法定公益金为6%(2007年为8%)，任意盈余公积金提取3.85%（2007年为2.17%），发放普通股股息388万元(2007年为362万元)。 第二节 利润分配理论与政策 一、利润分配理论 利润分配管理中争议较大的是：利润留存或股息发放的不同选择，是否会影响财务管理目标——股东财富或公司价值最大化的实现。 （一）利润分配无关理论 利润分配无关理论的基本观点是：利润分配上的不同选择，不会对公司的价值或股东的财富产生任何影响，因而各公司不存在最优的利润分配政策。这类理论主要有： 1．剩余理论( Residual Theory) 剩余理论认为：可供投资者分配的利润中，股息的发放水平，取决于公司投资项目的资金需求得到满足后剩余（不 第二节 利润分配理论与政策 需用）利润的多少。只要公司找到了有利可图的投资项目，就应该留存利润，以满足投资项目的资金需求；若有利可图的投资项目较少，其资金需求少于可供投资者分配的利润时，才将不需用的利润作为股息发放。 2．完美市场理论 完美市场理论，又称MM理论（因其倡导人F．Modigliani和H．Miller而得名）。其观点为：公司的价值或股东的财富，取决于公司资产的基本获利能力及其风险等级；发放股息的多少无关紧要，不影响公司股东的财富，即利润分配上的不同选择，不影响股东权益所要求的报酬率。 第二节 利润分配理论与政策 （二）利润分配相关理论 利润分配相关理论的基本观点为：利润分配上的不同选择，影响着股东的财富，公司应尽可能多地发放股息，少留存利润。