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私募股权融资与投资 张天伟 2008年11月 北京 私募股权融资 资金的种类特性 私募股权融资/私募投资机构（私募基金） 为何寻求私募股权融资 如何寻求私募股权融资 并购与管理层收购中的私募股权融资 私募股权融资 资金的种类特性 私募股权融资/私募投资机构（私募基金） 为何寻求私募股权融资 如何寻求私募股权融资 并购与管理层收购中的私募股权融资 资金的种类特性 企业融资链图 股权融资 资金的种类特性 私募股权融资/私募投资机构（私募基金） 为何寻求私募股权融资 如何寻求私募股权融资 并购与管理层收购中的私募股权融资 私募股权融资 私募投资者 个人、企业的投资部门、金融机构的直接投资部门、独立的风险投资和私募股权投资基金、对冲基金等 风险投资基金(VC) 初创期 – 成长早期 私募股权基金(PE) 成长期、扩张期、成熟期（股东更替、管理层收购、企业重组与拯救等） 私募股权基金的组织 私募股权投资机构的主要组织形式：有限合伙制 有限合伙人(LP)：出资人 经营合伙人(GP)：管理人 基金规模 承诺出资额、实际出资额 投资期限、基金寿命 LPGP的权责机制： 私募股权基金的规范 行业方向 投资阶段（成长期、扩张期、上市前、收购、企业拯救等） 被动型（财务型）或控股型 单一项目投资规模 年回报率 项目监管、风险控制等 项目投资的过程控制 项目的筛选：市场地位、未来增长、竞争