第二章财务管理的环境与政策.ppt

第二章 财务管理的环境与政策 第一节 经济环境 一.经济体制 1决策的层次结构安排，即集权与分权的程度 2处理和提供经济信息，调节经济体制内不同单位的机制，即计划与市场的协同作用。 3确定经济目标并诱导人们实现经济目标的激励机制。 二.经济周期 经济都不可避免的呈现出由繁荣，衰退，萧条，复苏再到繁荣的周期性特征。 在不同的发展时期，企业的生产规模，销售能力，获利能力以及由此产生的资本需求都会出现重大的差异。 一般把国民生产总值，高企业利润和失业率作为划分经济周期的三个重要标准。 三.经济政策 国家进行宏观调控的重要手段 例如金融政策中的货币发行量，信贷规模会影响企业的资本结构和投资项目的选择，价格政策会影响资本的投向，投资的收回期及预期利益。 四 通货膨胀 基本特征：一.物价变动的方向是上升的 二.物价增长的幅度达到一定的程度 大规模的通货膨胀会引起资本占用的迅速增加，利率的上升，增加企业筹资成本，使筹资困难，货币加速贬值，资金流出证券市场，引起有价证券价格不断下降，利润的虚增，造成企业的资本流失。 措施： 初期：加大投资，避免风险，实现资本保值，与客户签订长期购货合同，减少物价上涨造成的损失，举措长期负债，保持资本成本的稳定。 持续期：偏紧的信用条件，减少企业债权，通过财务政策，防止和减少企业资本流失等 五 市场竞争 企业所处的市场环境一般包括：完全垄断市场，完全竞争市场，不完全竞争市场和寡头垄断市场。 第二节 金融市场 一.金融市场及其构成要素 金融市场：实现货币借贷和资本融通，办理各种票据和有价证券交易活动的总称。 要素：参与者 交易活动的动力来自参与者对利润的追求及参与者之间的相互竞争 金融工具 金融市场的交易对象 组织与管理形式 主要有交易所交易和柜台交易两种。 内在机制 具有一个能够根据市场资本供应情况灵活调节的利率体系。 利率的高低取决于社会平均利润率和资本供求关系，但是，利率又会对资本供求和资本流向起着重要的调节和引导作用。 金融市场的种类外汇市场，黄金市场，货币市场 以期限为标准，分为短期资本市场和长期资本市场 以功能为标准，分为发行市场和流通市场 以融资对象为标准，分为资本市场，外汇市场和黄金市场 以地理范围为标准，分为地方性金融市场，全国性金融市场和国际性金融市场。 金融市场对财务管理的影响 为企业筹资和投资提供场所 促进企业资本灵活转换 引导资本的流向和流量 提供财务管理所需要的信息 法律环境 技术环境 * *