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多期超额收益法评估案例--客户关系评估 案例估算前提： 1）基准日企业拥有营运资金期初余额285万元，预测期前一年收入950万元 2 ）固定资产公允价值1,000万元,账面价值745万元，尚可使用年限8年 3 ）企业商标按许可费节约法（Royalty Saving Method)评估，提成率销售收入的5% （税前 4 ）企业技术按许可费节约法（Royalty Saving Method)评估，提成率销售收入的1.38% （税前 5 ）企业劳动力公允价值评估值为200万元，摊销期10年 6 ）企业整体折现率WACC= 11.98% 无形资产税前折现率Ri= 19.55% 7) 现有客户关系产生的收入 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年 第7年 第8年 第9年 第10年 900 855 770 616 431 259 130 65 33 - 8 ）管理费用按销售收入的7%估算 9 ）现有技术维持研发费用按年收入的0.5%估算 10) 企业所得税率T= 25% 11）未来新技术研发投入按销售收入的2.5%估算 12）商标广告费按销售收入的0.