营运资金管理案例分析.pptxVIP

营运资金管理案例分析——国美电器营运资本的含义“营运资本”的概念有狭义和广义的解释。广义营运资本的意义就是企业的流动资产总额，狭义的营运资本是指企业的流动资产总额减去各类流动负债后的余额，也称净营运资本。但从财务管理者的角度来说，单纯的研究流动资产和流动负债的绝对值没有太大的参考价值，因此，大多数情况下，我们将营运资本的概念界定为净营运资本，即营运资本=流动资产-流动负债。营运资本管理的含义营运资本管理是指以经营活动现金流量控制为核心的一系列管理活动的总称。营运资本是企业总资本最具活力的组成部分，其运转和管理与企业的生存发展密切相关。科学而有效的营运资本管理可以保证企业长期规划中的现金流量的实现，进而促进企业价值最大化目标的实现。公司简介国美盈利能力分析国美营运资金管理分析经营现金流量的相关分析分析改善内在问题公司简介　国美电器控股有限公司是在香港交易所上市的综合企业公司。公司在百慕大注册，创始人为黄光裕，现任董事会主席为张大中。 　　国美电器一直居于国内领先电器行业。来自中怡康的权威数据显示， 2010年国美集团空调销售达600万套，据中国电子商会2006年以来对空调市场份额监测显示，国美集团空调复合增长一直保持行业领先水平，并持续稳居空调市场销售份额第一，是中国空调渠道的第一渠道。国美愿景核心价值国美使命企业利益高于一切在2015年前成为备受尊重的世界家电零售行业第一成就品质生活国美成功之道——“国美三招”国美在新店开张前1～4个月内在当地媒体多次大幅刊登招聘启事和广告，招聘启事允以高薪厚禄动荡当地家电渠道人员军心，广告则承诺消费者“天天低价”。以领导者的姿态制造“事件营销”，控制供应商。比如2000年7、8月份国美成功阻击彩电价格联盟，2001年4月举办“国美空调流行趋势发布会”，2002年7月举办“中国手机高峰论坛”，最近又在宣称“优惠券”是商家欺骗消费者的手段，国美将直接降价而不是用“优惠券”让利于消费者。国美在开业前均要精心策划推出“特价机”：如市面上29寸平面彩电还是3000元上下时，国美能推出699元的特价机，极端的时候甚至推出过一元的“特价机”，造成开业人山人海，场面火爆。“高举高打”“开业震慑”“动摇军心” 国美在连锁业化程度、管理水平、经营业绩和企业文化建设等方面不断成熟，在向着“成为全球顶尖家电连锁零售企业”的长远战略目标持续快速前进时，却受到08年的黄光裕事件以及金融危机的影响，2009年的国美不得不重新调整战略，以优化门店网络为主，谨慎开店，关闭经营情况较差的门店。国美盈利能力分析国美与苏宁净利润对比单位：千元国美的净利润低于苏宁，即国美的盈利水平低于苏宁。 国美的净利润虽然有所上升但上升幅度不大，总体保持了一个稳定的水平，而苏宁的净利润却一直保持了较大幅度的上升趋势。国美苏宁之间的差距从08年开始逐渐拉大！ 国美与苏宁各年门店数量对比单位：家可以看出，苏宁电器营业收入稳步上升，展店工作稳步推进，至2009年底，门店总数已超过了国美。而国美自黄光裕被调查后，营业收入更出现较大的波动，主要原因是陈晓大量关闭门店，门店的减少也致使国美的营业收入出现较大回调。国美与苏宁销售额的对比单位：千元 国美的收入在2007年达到一个增长高峰，这是由于国美并购了大中和永乐，营业规模急剧膨胀从而实现收入的较高比率增长。 自07年始，国美的收入增长率下降，但仍然保持着正增长。由于2008年年底国美电器董事局总裁黄光裕涉嫌“操纵市场”入狱，国美的总收入在2009年出现负增长，之后回升并实现较大创收。 国美营运资本管理分析问题探讨2008年11月17日，国美董事局总裁黄光裕因涉嫌“操纵市场”等罪名被北京市公安局带走调查，给国美电器带来重大一击，接着陈晓上任，这个管理层的重大改变对国美的营运资金将产生怎样的影响？国美营运资本管理方法 ——黄光裕时期 ——陈晓时期 利用销售网络与厂商签不平等条款——3个月回款，也就是所有商品上架后统一3个月后给厂家回款。 因为厂家并不懂零售，他不懂单个平方的营业额， 例如一台电视出厂价1W，厂商是不知道具体周期是多少，是一天卖掉1台 还是3台，1W1价格的电视周期是多少，或者低于1W的电视 销售周期是多少 而这些周期数据只有零售商家才知道，所以黄光裕利用这个进行资本运作。如一台电视出厂价为1W元， 那么其他的零售商 添加10%作为经营利润，一般售价为1W1或者1W2。而1W1,1W2零售价格周期假设为1个星期的话，那么等于1W或者低于1W的售价周期为3天，这时黄光裕时期的国美，售价是1W元，有时是9500元。通过这么销售方法，短期对国美来讲是没有产生经营利润，但是在3个月之内产生了大量的现金流。黄光裕利用这个周期利用庞大的现金流去投资地产，股票等其他利润更高的行业。而赚回来的钱给厂家回款。