营运资金管理理论概述.pptVIP

第三章 营运资金管理;第一节 营运资金管理概述;（一）流动资产的特点： （1）流动资产投资回收期短，变现能力强。 （2）流动资产投资的获利能力较弱，投资风险较小。 （3）流动资产投资的数量波动很大。 （4）流动资产投资的占用形太经常变动。;（二）流动负债的特点;三、营运资金管理的内容;第二节　 现金管理;一、现金管理的内容与目标;（4）采用一定的方法确定企业的最佳现金持 　有量，为企业的现金持有水平确定一个参照标准。 （5）对存放在银行、购买的有价证券及持有的库存现金的数量结构进行决策；同时对现金筹措进行决策。;二、现金的持有动机和成本;　预防动机所需的现金的多少取决于以下三 个因素： （1）现金收支预测的可靠程度； （2）企业临时筹措现金的能力； （3）企业愿意承担的风险程度。;（二）现金的成本 1.机会成本=现金持有量×机会成本率（实际上就是持有成本） 2.转换成本 3.短缺成本;三、最佳现金持有量的确定;（一）成本分析模式;;;;（二）存货模式 设：T为一定时期内的现金总需求量；F为每次转 有价证券的固定成本；Q为最佳现金持有量； K为有价证券利息率；TC为总成本（机会成本与 转换成本之和）。 则：现金总成本=机会成本+转换成本 即：TC=（Q/2）×K+（T/Q）×F [公式 　 5-1] 对自变量Q求异数可知；;令： =0 则： 从而：Q= [公式5-2] 有价证券交易次数= [公工5-3] [公式5-2]所确定的即为最佳现金持有量，将其 代入[公式5-1]可得到此时的最低总成本： TC= ;[例5-2]某企业预计全年需要现金100 000元，现 金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证 券的利息率为10%。则可根据以上公式计算： 最佳现金持有量（Q）= 有价证券的交易次数=;（三）现金周转模式 （1）存货周转期，是指将原材料转化为产成品并出售所需要的时间； （2）应收账款周转期，是指将应收款转化为现金所需要的时间 （3）应付账款周转???，是指从收到尚未付款的原材料到现金支付款所需要的时间。;利用现金周转模式确定最佳现金持有量， 包括以下三个步骤： （1）计算现金周转期； （2）计算现金周转率； （3）计算最佳现金持有量。 　最佳现金持有量=;[例5—3]根据测算，某企业预计全年需要现金 1440万元，预计的存货周转期为100天，应收 账款周期为50天，应付账款周转期为60天， 试计算该企业的最佳现金持有量。 根据资料计算： 现金周转期=100+50-60=90（天） 现金周转率=360÷90=4（次） 最佳现金持有量=1440÷4=360（万元）;是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。;（1）当现金存量达到了现金控制的上限时，企业应用现金购买有价证券，使其存量回落到现金返回线的水平。（H–R） （2）当现金存量达到了现金控制的下限时，企业则应转让有价证券换回现金，使其存量回升到现金返回线的水平。（R–L） （3）现金存量在上下限之间的波动属控制范围内的变化，是合理的，不予理会。 （4）关系式：H=3R–2L;四、现金日常管理;（一）现金回收管理 1.邮政信箱法 2.集中银行法;;;集中银行法的具做法如下： （1）企业以服务地区和各销售地区的账单数量为依据，设立若干收款中心并指定一个收款中心，（通常是总部所在地收款中心）的账户为集中银行。 （2）企业通知客户将存款送到最近的收款中心而不必送到企业总部。 （3）收款中心将当天收到的货款存入当地银行，当地争行在进行票据交换后，立即将款转给集中银行。;（二）现金支出管理 1.采用零余额账户的方法控制现金支出。 2.合理使用现金“浮游量”。 3.采用承兑汇票延迟付款。 4.尽量推迟支付应收账款时间。;（三）现金综合管理 1.内部资金的调度控制制度。 2.合同的财务审核制度。 3.遵守国家关于库存现金使用范围的管理规定。 4.做好银行存款的管理工作。 5.适当进行证券投资;第三节 应收账款管理;一、应收账款管理的目标与内容;（二）应收账款管理的内容 （