资金筹措与预测依据.pptVIP

第三章 资金筹措与预测(1);第一节 企业筹资的动机与原则;二、企业筹资的动机 （一）扩张性筹资动机 因扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的追加筹资的动机，一般处于成长期、具有良好发展前景能够的企业会产生这种动机。 ;（二）调整性动机：调整资本结构 资本结构：企业各种筹资方式的组合及其比例关系。; （三）混合性动机：同时为扩张规模和调整资本结构而产生的筹资动机 三、企业筹资的基本原则 （一）效益性原则：筹资与投资在效益上相互权衡 （二）合理性：???理确定筹资数量及资本结构 （三）及时性：筹资和用资在时间上衔接 （四）合法性：依法筹资，履行约定的责任，维护有关各方的合法权益 ;四、企业筹资的渠道与方式 （一）筹资渠道 指企业筹集资本来源的方向与通道，体现着资本的源泉和流量。 政府财政资本 银行信贷资本 非银行金融机构资本 其他法人资本 民间资本 企业内部资本 国外和我国港澳台资本;（二）筹资方式 是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。 投入资本 发行股票 发行债券 融资租赁 发行商业本票 商业信用 银行借款 ;（三）企业筹资渠道与筹资方式的配合;第二节 企业筹资的类型; 二、长期资本与短期资本 （一）长期资本：需用期限在1年以上 通常包括股权资本、长期借款、应付债券等债权资本。 （二）短期资本：需用期限在1年以内 一般包括应付帐款、短期借款等。; 三、内部筹资与外部筹资 （一）内部筹资 在企业内部通过留用利润而形成的资本来源，无需花费筹资费用。 （二）外部筹资 向企业外部筹资而形成的资本来源，一般需要花费筹资费用。; 四、直接筹资与间接筹资 （一）直接筹资：不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动。例：投入资本、发行股票、发行债券等。 （二）间接筹资：指企业借助银行等金融机构而融通资本的筹资活动。如银行借款、融资租赁等。 （三）直接筹资与间接筹资的差别;第三节 企业筹资环境;一、金融环境 （一）金融市场：金融性商品交易的场所。 金融市场对企业筹资的作用：（1）为企业筹资提供场所（2）为社会资本融通提供了一种机制，促进社会资本的合理流动 ; （二）金融机构：社会资本融通的一种组织机构。 1.经营存贷业务（银行） 2.证券业务（证券公司） 3.其他业务（租赁保险等） （三）金融政策： 货币政策、利率政策、汇率政策;二、企业筹资的经济环境 （一）宏观经济政策 经济增长政策、产业结构政策、政府财政政策等 （二）物价变动 通货膨胀、通货紧缩 （三）周期变化 1.产品寿命周期：初创期、增长期、成熟期、衰退期。 产品寿命周期对企业筹资的影响： 2.经济周期; 三、法律环境 相关法规：公司法、证券法、所得税法等。 （一）规范企业的资本组织形式 （二）规范企业的筹资渠道和筹资方式 （三）规定企业发行证券筹资的条件 （四）制约不同筹资方式的资本成本;第四节 资金需要量的预测; 二、筹资数量预测的因素分析法 又称分析调整法，是以有关资本项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预测年度的变化进行分析调整来预测资本需要量的一种方法。 资本需要量 ＝（上年资本实际平均额－不合理平均额） x (1 + 预测年度销售增减率） x (1 + 预测年度资本周转速度变动率）;三、筹资数量预测的销售百分比法 （一）基本依据 根据销售收入与资产负债表和利润表各项目之间的比例关系，预测各项目的金额，进而预测外部筹资需要量的方法。 资产＝负债＋所有者权益 Δ资产＝Δ（负债＋所有者权益） 敏感项目： 营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用； 货币资金、应收票据、应收帐款、预付款项、存货； 应付票据、应付帐款、预收款项、应付职工薪酬、应交税费 （二）编制预计利润表，预测留用利润 （三）编制预计资产负债表，预测外部筹资额; 步骤： 1.确定敏感项目及其与销售收入的百分比 2.计算销售收入变化后敏感项目的金额 3.确定留用利润增加额 4.根据会计等式，确定预测外部筹资额;;2010年留用利润=2009年留用利润+2010年新增留用利润;项目;（四）按预测公式预测外部筹资额;（五）销售百分比法的优缺点;四、预测筹资数量的线性回归分析法;线性回归分析法的应用 ：例3-4;（三）线性回归分析法的优缺点