酒店行业深度分析：回暖已至，乘风起航！.pdfVIP

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2019-07-16 发布于境外
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報告吧報告吧研报客研报客®® Table_BaseI nfo Table_Tit le 2019 年04 月01 日行业深度分析酒店证券研究报告回暖已至，乘风起航！投资评级领先大市-A 我们团队在 19 年 1 月初提出宏观“政策底”或临近，开始重点推荐维持评级估值仍处历史底部的酒店板块，并在 1 月份组织4 家酒店调研及2-3 Table_Fir st St ock 月多场酒店专家电话会议，持续推荐首旅酒店和锦江股份。当前时点，首选股票目标价评级 600258 首旅酒店 - 买入-A 锦江和STR 的1-2 月入住率均环比回暖+华住18Q4 入住率回暖，我 600754 锦江股份 - 买入-A 们认为酒店板块入住率降幅逐步收窄的基本面改善已经开始，目前正 Table_Char t 处与酒店周期复苏的第一阶段（对标国内酒店上一轮周期的 15Q2- 行业表现酒店沪深300 16Q4），我们从 18 年基数低+3 月PMI 超预期+1-2 月社融大增+4-5 3% 月减税降费四层面出发，核心看好 19 年酒店RevPAR 增速回暖，且 -4% 2018-04 2018-08 2018-12