第4讲企业并购.pptVIP

并购特点 1、并购主体以大型国有企业为主，民营企业快速增长 2、并购标的金额普遍较小但增长速度快 3、并购产业集中于采矿、商务服务业、制造业 4、多元化的并购方式 中国企业海外并购的动因 资源寻求 市场寻求 技术寻求 中国企业海外并购中存在的问题－微观 信息不完全风险 融资困难 中国式整合难通行 国际化人才匮乏 文化冲突 战略冲突 企业能力薄弱 中国企业海外并购中存在的问题－宏观 审批限制 外汇管制 政策缺陷 信息中间缺乏 法规制约 注：文本框可根据需求改变颜色、移动位置；文字可编辑 POWERPOINT模板 适用于简约清新及相关类别演示 1 2 3 4 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 目录 点击添加标题 点击添加标题 点击添加标题 点击添加标题 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 添加标题 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 会议基调 年会视频：http:// 会议主题 1、携手超越，驭领未来 2、你在我心里面 ---用心创造新未来 会议主体环节 —年度总结：由公司各职能部门、高层做09年总结报告，传递10年度公司战略发展规划以及嘉许09年度优秀员工 —感谢晚宴：让员工在享受晚宴的同时，感受公司对他们一年来付出的感谢；让嘉宾感受耀光纺织的关注和企业文化 —员工才艺秀：加强员工互动，展现员工风采 * 可以定义为所有权权利交换的成本。爱伦。斯密德的定义，交易成本可分为契约成本、信息成本和控制成本。影响交易费用高低的因素包括资产专用性、交易的不确定性和交易发生的频率。 * 混合联合企业各部分的联系是：有共同的利益，服从一个企业家的统一指挥；它们在要素市场上由多个主体变成一个主体，从而在要素市场上具有较强的讨价还价能力等有利地位。另外，分散经营风险，减少投资损失。企业员工的知识和劳动具有专用性难以分散，企业要最大限度分散企业的经营风险以保障员工的利益。 * 根据证监会“上市公司股东变动信息披露管理办法”的规定，一致行动人是指通过协议、合作、关联方关系等合法途径扩大其对一个上市公司股份的控制比例,或者巩固其对上市公司的控制地位,在行使上市公司表决权时采取相同意思表示的两个以上的自然人、法人或者其他组织。 4、资产导向法 （1）账面价值 （2）清算价值 （3）续营价值 （4）公平价值 第三节、国际兼并浪潮 第一次兼并浪潮 时间与背景: 19世纪与20世纪自由竞争阶段向垄断阶段过渡 特点: 横向兼并 证券市场兼并 形成公司: 美孚石油公司、美国烟草公司、美国钢铁公司、杜邦公司 第一次兼并浪潮前后美国大公司的形成 1891-1931年美国主要工业部门大公司占有市场的份额 第二次兼并浪潮 时间: 20世纪20年代的两次世界大战间的经济稳定发展时期 特点 : 纵向兼并 背景: --- 汽车工业、化学工业、电气工业、化纤工业等一系列新行业的产生 ---“福特制”的诞生； --- 工业资本与银行资本开始相互兼并、渗透 e.g洛克菲勒控制了美国花旗银行， 摩根银行则控制了美国钢铁公司 第三次兼并浪潮 时间: 20世纪50年代和60年代的战后资本主义“繁荣”时期 背景: --- 美孚石油公司以10亿美元买下了麦考尔公司 --- 通用电气公司竟以21.7亿美元的价格