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投资决策方法 投资决策与筹资决策比较 投资决策与筹资决策的目的不同，前者追求价值最大化，后者则追求低资本成本。 投资决策与筹资决策的市场环境不同，前者是不完全竞争市场，可能出现垄断和经济租金；后者接近于完全竞争市场。 投资决策与筹资决策的变更成本不同，前者高，后者低。 投资决策方法 投资项目现金流分析 投资项目决策指标 投资项目决策方法 不确定性分析 几个问题讨论 投资项目现金流分析 现金流 的概念 工业投资项目现金流的构成 现金流量计算需注意的几个问题 现金流的概念 投资项目实施和运作过程中由项目直接引起的现金支出和现金收入的数量 现金流入量 现金流出量 净现金流量 现金流的概念 例：某人今天购买了100万元一年期国债，年利率3%。其投资的现金流为： 现金流的概念 例：某人现在有100万元打算购买设备生产某种产品。预计该产品年收入为50万元，年支出为30万元，一年后出售设备可得收入85万元。该投资的现金流为： 工业投资项目现金流的构成 现金流入 销售收入 固定资产余值回收 流动资金回收 固定资产投资 固定资产投资也称建设投资，这笔资金主要用于购建项目的固定资产及其他的长期资产。固定资产投资形成的资产包括： 固定资产 无形资产 其他长期资产 固定资产 指使用年限在一年以上，单位价值在规定标准以上，并在使用过程中保持原来物质形态的资产，包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具