融资融券交易的方法有些博商课件.pptVIP

利用ETF及其子指数的ETF 可以构建获取行业超额收益的套利组合ETF， 以上证180ETF为例，如果看多上证180指数的某个子行业，则可以用普通 买入该子行业指数对应的ETF，同时“融券卖出”上证180ETF，从而获取这 个子行业的超额收益。 例：假如在2011年7月28日判断未来金融行业相对大盘整体而言将有超额收益，而当时上证180ETF与上证180金融ETF的价格比例为1:4.8167，则在当天以收盘价买入1000万份的上证180金融ETF，同时“ 融券卖出” 4816.7 万份的上证180ETF 到2011年9月14日上证180ETF。下跌7.56%，而同期上证180金融ETF下跌1.94%，超额收益率为5.62%，如果剔除同期融券利息1.21%，则实际获取的绝0.58对收益率约为4.41%。 如果单靠普通账户而没有融资融券工具的话那么当ETF溢价时可以买入一篮子成份股，然后申购成为ETF，再在二级市场卖出，赚取溢价收益；当ETF折价时，买入ETF，赎回成一篮子股票，然后在二级市场卖出，赚取折价收益。然而，这一套利过程仍属于延时套利，即整套操作过程需要一定的时间，或许在此时间里这一折价或溢价已经丧失。 有了融资融券工具，则当ETF溢价时，可以买入一篮子成份股，同时“融券卖出”ETF，则已经瞬时锁定了套利收益，后续步骤可以随时完成。随后，将成份股申购为ETF