公司理财实务第3章 财务报表分析02基本财务比率分析.pptVIP

3.利息保障倍数 利息保障倍数是指一定时期息税前利润与利息费用的比率。 利息保障倍数 =息税前利润÷利息费用 =（净利润+所得税费用+利息费用）÷利息费用 利息费用中既包括费用化的利息也包括资本化的利息，而财务费用中更多地只是反映了费用化的利息。 利息保障倍数越高，既表明企业获利能力越强，而且又反映企业按期足额支付利息的可靠性越高。 【例3-13】利息保障倍数的计算与分析 若天马股份管理当局认为，只要公司能够按期足额支付到期的债务利息，就能维持当前的债务规模。 该公司负责人想测算公司当前的盈利水平能支持多大的债务规模或是维持当前债务规模所能承担的最高利率水平。 分析提示： 期末利息保障倍数=（79 847＋1 920）÷1 920=42.59 期初利息保障倍数=（66 985＋2 095）÷2 095=32.97 二、企业营运能力分析 一般说来，资产周转速度越快，资产的使用效率越高，则资产的营运能力越强；反之，资产的营运能力越差。 （一）资产管理比率通用公式 一般用周转率来表示。 资产周转率（次）=周转额÷资产平均余额 资产周转期（天）=计算期天数÷周转次数 =计算期天数÷（周转额÷资产平均余额） 资产周转率 表示资产在计算期内中的周转次数 每1元资产所创造的周转额。 资产周转期 表示资产每周转一次所需要的时间。 周转率越高，周转期越短，表明资产管理效率越高。 （二）资产营运能力比率的计算与分析 根据资产选择的口径不同，资产周转率又可以划分为 总资产周转率 固定资产周转率 流动资产周转率 应收账款周转率 存货周转率等指标。 1.总资产周转率 可以用来反映企业全部资产的利用效率。 总资产周转率（次）=营业收入÷总资产平均余额 总资产周转期（天） =365÷（营业收入÷总资产平均余额） =365÷总资产周转次数 企业可以从提高营业收入或处理多余的资产来提高总资产周转率。 【例3-14】总资产周转率的计算与分析 若天马股份负责人要求对公司整体资产的运营效率，即整体资产对营业收入的贡献能力进行分析评价。 假设2008年年末的资产总额为537,345万元。 从因素分析的角度来看，总资产周转率快慢受到流动资产周转率、固定资产周转率影响。 项目 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 营业收入 358 288 326 188 资产年末总额 653 698 584 104 537 345 平均资产总额 618 901 560 724.50 　 总资产周转率（次） 0.5789 0.5817 　 总资产周转期（天） 631 627 　 2.固定资产周转率 固定资产周转率（次） =营业收入÷固定资产平均净值 固定资产周转期（次） =365÷（营业收入÷固定资产平均净值） =365÷固定资产周转率 它是衡量固定资产利用效率的一项指标。 该比率越高，表明固定资产利用效率高，利用固定资产效果好。 【例3-15】固定资产周转率的计算与分析 若天马股份负责人对总资产周转率分析之后，思考着如何进一步提高总资产周转率。 公司拟对固定资产使用效率进行评估，假设2008年的固定资产期末净值为143 844万元。 该指标的分母采用固定资产净值。 因此在分析时，应注意折旧方法和折旧年限的对计算结果的影响，分析时应注意其可比性的问题。 项目 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 营业收入 358 288 326 188 　 固定资产年末净值 226 046.00 207 249.00 143 844.00 平均固定资产净值 216 647.50 175 546.50 　 固定资产周转率（次） 1.6538 1.8581 　 固定资产周转期（天） 221 196 　 3.流动资产周转率 流动资产周转率（次） =营业收入÷流动资产平均余额 流动资产周转期（天） =365÷（营业收入÷流动资产平均余额） =365÷流动资产周转率 反映企业流动资产周转速度快慢的指标。 流动资产周转次数 表明每l元流动资产所创造的营业收入。 流动资产周转天数 表明流动资产每周转一次所需要的时间。 【例3-16】流动资产周转率的计算与分析 天马股份公司负责人在了解固定资产运营效率下降对总资产周转率有负向作用后，想进一步了解流动资产的运营效率的变化对总资产周转率的影响。 假设江南公司2006年的流动资产期末余额为281 783万元。 项目 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 营业收入 358 288 326 188 　 流动资产年末总额 374 982 308 763 281 783 平均流动资产总额 341 873 295 273 　 流动资产周转率（次） 1.048 1.1047 　 流动资产周转期（天） 34