第14章-利率的决定与作用.pptVIP

第14章 利率水平与利率结构 利率体系 均衡利率决定的理论分析 引起市场利率变动的因素 利率的结构 利率体制改革 14.1 利率体系 金融机构的存、贷款利率 货币市场利率与资本市场利率 中央银行贷款、贴现、准备金利率 14.2 均衡利率决定的理论 古典利率理论（实际利率理论） 凯恩斯利率理论（流动性偏好理论） 可贷资金利率理论 14.2.1 古典利率理论 原理： 储蓄（S，资本供给）是利率（r）的增函数 投资（I，资本需求）是利率（r）的减函数 投资与储蓄的均衡决定市场均衡利率 古典利率理论图示 当S＝I时，达到均衡，此时的利率为均衡利率。 S S I I Ie=Se re E I与S r 问题 按照古典利率理论，经济周期（从而预期）的变化将会引起均衡利率怎样变化？ S S I I I0=S0 r0 E0 I与S r E1 经济景气和预期转好的效应分析 r1 14.2.2 凯恩斯的流动性偏好理论 凯恩斯认为，利率由货币的供求关系决定： 货币需求是收入的增函数，利率的减函数。 货币供给由中央银行直接控制。 货币的供求决定市场利率。 流动性陷阱区 E Ms Md ie 示图 问题 根据凯恩斯的理论，收入增加或物价上涨以后会引起均衡利率怎样变化？ Md 收入增加或物价上涨后货币需求曲线右移 E0 Ms Md