互联网全面渗透与经济转型背景下-主要风险与机会.ppt

《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 产业体系大切换 分裂、切换、动荡格局 新（信息）经济 统一、平稳、发展格局 旧（机械化工）经济 统一、平稳、发展格局 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 道琼斯1900-2004：大切换 大切换 新的崛起 旧的倒下 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 传统产业体系： 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 信息产业体系： 新 蓝筹 丑小鸭 或 小巨人 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 新蓝筹 定位于信息经济基础服务领域，或文化、知识、信息消费领域， 具“水电”属性，提供新经济“刚需”服务，例如（不限于）云服务， 具有足够强的行业地位或潜在地位，最终市值5000亿 - 10000亿或更高， 例：中芯国际、华虹半导体、金山软件、TCL、京东方、东旭光电、华天科技、长电科技、... 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 丑小鸭或小巨人 定位于信息经济应用领域，包括互联网新应用，和传统行业互联网化应用， 具有较大市场空间（5年以上不萎缩）， 具有足够强的行业地位或潜在地位，最终市值1000 - 2000亿或更高， 例：中国软件国际、复旦微电子、通力电子、天喻信息、中颖电子、和而泰、美亚柏科、... 从传统经济到信息经济 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 风险：大底，NPTN（Neophotonics） 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 风险：大底，NPTN（Neophotonics） 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 风险：底？XNET（迅雷） 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 风险：底？华虹半导体 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 风险：大底，天喻信息 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 风险：大底，天喻信息 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 风险：大底，美亚柏科 再见！ 内容描述 + + + + 内容说明 02 内容具体说明 内容具体说明 01 内容具体说明 内容具体说明 03 内容具体说明 内容具体说明 04 内容具体说明 内容具体说明 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 产能周期在资本市场的反映：道琼斯90年代，1990-2000 1995 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 产能周期在资本市场的反映：道琼斯00年代，2000-2010 2005 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 产能周期在资本市场的反映：道琼斯10年代，2010-2020 2005 2015 2010 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 产能周期在资本市场的反映：道琼斯1900-2004 大切换 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 三安光电“故事”的要素：总结 制造LED芯片 是三安光电的主业 产能周期 规定产业发展的节奏 产业转移 是三安光电崛起的 大背景和推动力 产业发展 LED产业 产能周期 产业转移 逐鹿中原 . . . 三安 既定 产业 转移 产业 发展 产能 周期 三安光电 产业发展、专业转移 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 产业发展框架 主导：美国 跟随：中国、越南、... 跟随：日本、韩国、... 产业纵向开拓 产 业 横 向 转 移 歌尔声学 天喻信息 中芯国际 华天科技 ... 苹果 恩智浦 台积电 Tessera Tech ... 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 产业发展框架 产业转移 跟随国 主导国 死亡区 技术主导型牛股 产能成本主导型 牛股 死亡区 产业开拓 歌尔声学 天喻信息 中芯国际 华天科技 ... 苹果 恩智浦 台积电 Tessera Tech ... 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 技术主导型牛股案例：苹果 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 产业转移型牛股案例：歌尔声学 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 技术主导型牛股案例：恩智浦 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 产业转移型牛股案例：天喻信息 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 技术主导型牛股案例：台积电 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 产业转移型牛股案例：中芯国际 《互联网全面渗透与经济转型背景下的主要风险与投资机会》 技术主导型案例：Tessera Tech 《互联网全面渗透与