七资本结构与融资决策.pptVIP

章资本结构与融资决策;第一节 杠杆原理一、经营风险;2.经营杠杆的计量;无标题;3.经营杠杆与经营风险的关系在;二、财务杠杆与财务风险（一）财;甲乙两公司的资本结构与普通股利;（三）财务杠杆的计量;（四）财务杠杆与财务风险由于财;三、总风险与复合杠杆环境：经济;（二）复合杠杆由于固定生产经营;例:假设一家公司现在要生产一种;两种技术的销售收入、成本、收益;假设公司总资产为20万元，负债;概率A技术B技术EBIT利息E;无标题;第二节 资本结构理论一、早期;权益资本成本加权平均资本成本债;例：假设RC公司的资本余部由普;发债后，资本结构变动使得每股收;（二）净收益理论核心思想：公司;公司的价值上升为：V＝D+E＝;净收益理论对资本成本与资本结构;（三）传统理论核心思想：公司增;权益资本成本加权平均资本成本债;二、MM资本结构理论1958年;弗兰科·莫迪利安尼（Franc;Merton Miller 1;（一）无税MM理论1.MM理论;2.基本命题命题I：企业价值只;莫迪利安尼和米勒用无套利理论对;命题Ⅱ：每股期望收益率kj等于;命题Ⅲ：在任何情况下，K类企业;无标题;（二）有税MM理论莫迪利安尼和;考虑公司所得税后对MM定理进行;命题Ⅱ：由于权益资本的风险随财;例：假设XX公司是一家目前具有;如果公司使用2000万元的债务;WACC＝(D/V)r+(S/;如果公司借用2500元债