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期权风险中性定价模型 期权（options）又称选择权，是指期权合约购买者在合约规定的期限内，有权按照合约规定的价格(sticking price)购买或者是出售约定数量某种商品的权力的合约。期权合约的构成因素主要有：交易双方、执行价格、权利金、履约保障金、期权有效期。 期权的价格由内在价值和时间价值两部分组成。期权的时间价值在内在价值为零时最大，并随标的资产市价与协议价格之间的差额的绝对值变大而递减。影响期权价格因素有：标的资产的市价、期权的协议价格、期权的有效期、标的资产价格的波动率、无风险利率、标的资产收益率。 风险中性定价理论 风险中性理论（又称风险中性定价方法 Risk Neutral Pricing Theory ）表达了资本市场中的这样的一个结论：即在市场不存在任何套利可能性的条件下，如果衍生证券的价格依然依赖于可交易的基础证券，那么这个衍生证券的价格是与投资者的风险态度无关的。 利用风险中性假设对金融产品定价，核心环节是构造出风险中性概率（风险中性概率是风险中性世界的概率，而不是真实世界的概率）按照风险中性概率计算出未来收益的预期值，在以无风险利率进行折现。 例：假设一种不支付红利的股票目前的市价为10元，在三个月后，该股票价格要么是11元，要么是9元。假设现在的无风险年利率等于10%（连续复利），计算一份3个月协议价格为10.5元的该股票欧式看涨期权现在的价值。