光明乳业分析报告.pptVIP

3.3 盈余质量 　 2009 2008 2007 2006 2005 净利润 12,845.60 -26,755.84 20,085.47 16,717.93 21,112.40 现金盈余 46,510.47 16,615.69 30,926.25 39,106.58 45,416.15 应计盈余 -33,664.87 -43,371.53 -10,840.78 -22,388.65 -24,303.75 现金盈余/总资产 11.28% 4.12% 7.43% 9.82% 12.38% 应计盈余/总资产 -8.17% -10.74% -2.61% -5.62% -6.63% 单位：万元 股权成本Ke 0.11913 估值方法 折现率/倍数 每股价值 无风险收益率Rf 3.60% FCF（WACC） 0.09 12.05 风险溢价 7% P/E (×) 30.00 2.60 beta 1.1875 P/B (×) 3.00