第1章-总论 财务管理学(第8版).ppt

财务管理;1.1 财务管理的概念; 企业财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。;1.1.2 企业财务关系;;1.2 财务管理的目标;财务管理的目标是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。 ;利润最大化的概念;具有一定合理性;没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目报酬的时间价值;股东财富最大化的概念; 弱式有效市场;股东财富最大化的主要优点 考虑了时间价值和风险因素 克服了追求利润的短期行为 反映了资本与报酬之间的关系 ;此外，股东财富最大化目标也是判断企业财务决策是否正确的标准，因为股票的市场价格是企业投资、筹资和资产管理决策效率的反映。;持相关者利益最大化观点的学者认为，企业不能单纯以实现股东利益为目标，而应把股东利益放在与利益相关者(如借款人、政府、管理者、员工、供应商等)相同???位置上，即要实现包括股东在内的所有利益相关者的利益。;对股东财富最大化进行下列约束后，可成为财务管理的最佳目标：（1）利益相关者的利益受到了保护；（2）没有社会成本。;1. 委托—代理问题与利益冲突;传统的委托——代理问题是指由于企业所有权与经营权的分离产生的股东与管理层之间、股东与债权人之间的代理问题。随着公司治理情况的变化，目前大股东与中小股东之间的关系也成为一种主要的代理问题。 ;当所有权与经营权相分离，股东需要将经营管理企业的权力委托给管理层，