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投资项目的可行性研究 是投资项目管理程序中的重要组成部分； 是投资项目决策科学化、民主化和规范化的必要步骤和手段； 是“防止错误投资的保险单” 可行性研究的作用 作为投资决策者的决策依据。 作为向银行申请贷款的依据。 作为向 有关部门和环保部门申请执照的依据。 作为工程设计和建设施工的依据。 5、作为向有关部门签定各项协议、合同的依据。 6、作为各项工作安排的依据。 7、作为同类工程、同行业的可行性研究的参考资料；或作为进一步的产品开发、技术改造、更新等科研的依据。 净现值法的评价准则 若净现值大于零，说明项目方案的收益现值大于支出现值,即项目方案的收益率不仅达到基准收益率的要求还有盈余； 若净现值小于零,说明项目方案的收益现值小于支出现值，项目方案的收益率没有达到基准收益率的要求； 若净现值等于零,说明项目方案的收益现值等于支出现值,项目方案的收益率刚刚达到基准收益率要求 敏感性分析的步骤 确定分析评价指标 确定不确定性因素及其变化范围 计算不确定性因素变动对分析指标的影响程度 确定敏感因素 概率分析的步骤 1、确定投资方案的变量 2、估计每个变量可能出现的概率。 3、计算变量的期望值、标准差 4、根据变量的期望值、标准差比选方案，或求某一状态下的概率值，进行方案风险分析 风险决策条件 1、存在着决策人希望达到的目标 2、存在着两个或两个以上的方案可供选择 3、存在着两个或两个以上不以决策者的主观意志为转移的自然状态。 4、可以计算出不同方案在不同自然状态下的损益值。 5、在可能出现的不同自然状态中，决策者不能肯定未来将出现哪种状态，但能确定每种状态的概率 二、简答题（3道共30分） 简述可行性研究的主要内容。 项目的背景和历史（总论） 供求预测和拟建规模 所需资源、原材料、燃料、动力利用方案和供应条件 建厂条件和厂址方案 工程技术设计方案 环境保护与劳动安全 企业组织、劳动定员和人员培训 实施进度 投资项目评价——经济评价和社会评价 项目的综合评价及建议 什么是资金等值及影响资金等值的因素。 资金等值：在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的、数额不等的资金，可能具有相等的价值。 在不考虑通货膨胀和风险影响的情况下，资金等值的影响要素是：资金金额、资金发生的时间、利率（资金的增殖率）。 （投资回收期、净现值、净年值、内部收益率、费用现值、费用年值、增量内部收益率）的概念及评价方法。 静态投资回收期：指以项目各年的净收益回收全部投资所需时间，用T表示。评价方法：当 方案可行；当 方案不可行。 动态投资回收期：用方案净收益现值去回收投资现值所需要的时间。评价方法：，方案可行；，方案不可行。 净现值：指按行业的基准收益率或设定的折现率，将项目计算期内各年净现金流量折算到项目建设期初的现值之和。评价方法：，投资能够收回，并实现的盈利水平；，投资能够收回，并实现的盈利水平且有现值超额收益；，达不到的盈利水平，方案不可行。 净年值：指通过等值计算，将NPV分摊到项目计算期（寿命期）各年（n年）中的等额年值。评价方法：方案可行； 方案不可行。为优。 内部收益率：对于一般常规项目，使净现值为0的折现率，称为内部收益率，用表示。它是反映项目所占用资金的盈利率，是一投资效率型指标。评价方法：，方案可行；，方案不可行。 费用现值：（PC）是项目寿命期内逐年现金流出按折现到建设期初的现值和。评价方法：多方案必选，者为优。 费用年值：（AC）是通过等值计算将PC分摊到寿命期各年的等额年值。评价方法：多方案必选，者为优。 增量内部收益率：就是两个备选方案的增量现金流的内部收益率（从净现值函数曲线上直观看,就是两比较方案净现值相等时的折现率）。评价方法：，投资大的方案优；，投资小的方案优。 不确定性与风险的区别是什么？ 可否量化。 可否保险。 概率获得性。 影响大小。 线性盈亏平衡分析的假设条件是什么？ 项目的销售收入S是产品销量X的线性函数，即。 项目的总成本C也是X的线性函数，即。 项目只生产单一产品，如生产多种产品应折算为某一种基本产品。 各数据应采用达到设计能力的正常年份的数据。 盈亏平衡分析的局限性有哪些？ 由于盈亏平衡分析师建立在一系列假设条件基础上的，如果假定条件与实际情况有出入，分析结果就难以准确。 它只分析一些因素对项目盈亏的影响，无法对项目的盈利能力进行判断。 它虽然能对项目的风险进行定性分析，但难以定量测度风险的大小。 盈亏平衡分析是静态分析，不考虑资金的时间价值和项目寿命期内的现金流量的变化，因而分析师比较粗糙的。 单因素敏感性分析的步骤。 选择并计算敏感性分析的评价指标。 选择不确定因素作为敏感性分析变量。 选择不确定因素的变动范围。 逐一计算在其他因素不变时，某一不确定因素的数值在可能变动范围内变动，所引起的经济评价指标的变