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国际收支案例分析（一） 案例1 案例名称：我国国际收支运行轨迹及特点 案例适用：国际收支平衡表的基本原理 案例来源：汪争平、王源：《中国1982--2002年的国际支收》 案例内容： 改革开放20多年来中国发生了翻天覆地的变化。在此期间，中国对外经济迅猛发展，国际收支也呈现出一些突出的特点。下面是我国国际收支运行的轨迹。 一、中国国际收支阶段性特征 1．1982--1984年，国际收支顺差阶段 这一时期经常项目出现较大数额的顺差，分别达到56．74亿美元、42．4亿美元和20．30亿美元。同时，资本项目的净额1982年净流人3．38亿美元，1983和1984年分别为净流出2．26亿美元和10．03亿美元。但这一时期资本项目的规模在整个国际收支中所占比重较小，因此，1983和1984年经常项目的顺差弥补了资本项目的逆差，从而使1982--1984年的整个国际收支为顺差，国家外汇储备连年增加，虽然增加的绝对金额在减少。 2．1985--1989年，国际收支顺差与逆差互现阶段 这一时期的国际收支变动情况，我们以国家外?[储备变化中判断，1985、1986、1989年外汇储备减少，1987和1988年外汇储备增加。之所以出现这种国际收支顺差和逆差互现状态，是由于这时期除1987年经常项目为顺差外，其余年份均为逆差：1985年为一114．17亿美元、1986年为一70．34亿美元、1988年为一38．02亿美元、1989年为一43．17亿美元。引起经常项目逆差的重要因素是外贸的逆差。这里值得指出的是，1987年经常项目的顺差得益于劳务项目的净收入和无偿转让的净收入，要从进出口来说仍然为逆差。但从 资本项目看，五年都为资本净流入：1985年为89．72亿美元、1986年为59．43亿美元、1987年为60．02亿美元、1988年为71．32亿美元、1989年为37．2亿美元。资本项目的净流入弥补了1988年的经常项目逆差而有余，因而当年外汇储备增加。但1985、1986和1989年的资本项目顺差却未能弥补这三年的经常项目逆差，因而这三年的外汇储备减少。 3.1990-2002年,国际收支顺差阶段 在这12年内，以外汇储备的增减来判断国际收支的顺逆差，应该说除1992年外?[储备减少外，其余年份外汇储备均为增加，且增加的绝对金额都高于1990年前的年份。这充分反映了我国国际收支明显好转，国际经济地位显著提高。从这12年来看，除1993年经常项目为逆差外，其余年份均为顺差；同期资本项目除1992及1998年略为净流出外，都为净流入。 但这里应该对1992年外汇储备的减少加以说明。第一，我国从1977年对外公布国家外汇储备开始，直至1992年8月，我国的外汇储备都是由两部分构成的：一部分是官方(中央银行)持有的外?[储备，一部分是中国银行的外汇结余。很显然，这从理论上是说不通的，从实践上也是与国际惯例相悖的。从理论上说，外汇储备应该是各国政府能够无条件获得和使用的货币。而商业银行的外汇余额是银行的外汇营运的结存。从性质上说，这部分余额是商业银行的对外负债。因此，国际上的通行做法是：在计算一国的外汇储备时，各国一般都不包括各商业银行外汇买卖相抵的余额。我国从1992年8月起改变了原来的做法，显然是一个进步。应该说，1992年以后我国的外汇储备才是官方真正持有的、可以自由动用的货币资产。第二，如果就1992年的经常项目和资本项目的关系来说，两者之和，即国际收支应该是顺差；经常项目顺差64．02亿美元减资本项目逆差2．50亿美元，国际收支顺差应为61．52亿美元。但是，之所以1992年国际收支为逆差，外汇储备减少21．22亿美元是因为当年的错误与遗漏为82．74亿美元所致。表1是我国1995年到2002年的国际收支平衡表。 ＼货币，年 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 一、经常项目差额 16.18 72.43 297.18 293.20 156.70 205.20 174.05 354.21 二、资本和金融项目差额 386.74 399.66 229.99 —63.20 76.40 19.22 347.75 322.90 1．资本项目差额 0.21 0.50 —0.30 —0.35 一O．53 —0.49 2．金融项目差额 386.74 399.66 229.78 —62.70 76.70 19.57 348.28 323.40 直接投资 338.49 380.66 416.93 411.20 369.80 374.82 373.55 467.89 证券投资 78.90 17.44 68.04 —37.30 —112.30 —39.90 一194.05 —103.42 其他投资 40.35 15.60