专题七变教材新幻莫测的汇率跟人民币升值.pptVIP

* * Foreign Exchange Rate 直接标价法 USD100 = RMB827.65 EUR100 = RMB1020.17 JPY100 = RMB7.5453 HKD100 = RMB106.16 汇率 利率水平 货币供应量 心理预期 物价水平 思考： ▲ 美元存款利率2%，而人民币存款利率3%，哪种货币存款收益高？假设我有100元，应该购买美元存款，还是购买人民币存款？ E = 7.7 RMB/$ Ee = 8 RMB/$ 1单位人民币存款，到期后可获 1+RRMB，即100（1+3%） 同样数量的人民币换成美元，是 1 E 即 100 7.7 美元存款一年后，可获 1 E (1+R$) 即 100 7.7 (1+2%) 按一年后汇率，美元存款取出换成人民币 Ee E (1+R$) 即 100 7.7 (1+2%) ×8 利率平价 用相同货币衡量的任意两种货币存款的预期收益率相等的条件，被称为利率平价条件。 Ee E (1+R$) 1+RRMB ＞ ＜ = Ee E = (1+RRMB) (1+R$) RRMB= R$ + Ee－E E 只有当所有货币的预期收益率相等时，不会存在任何一种货币存款的过度供给和任何一种货币存款的过度需求，外汇市场处于均衡时，利率平价成立。 ◆ 关键字：换帅、加息 ◆ 涨幅：1