公司理财(第八版)第5章-债券和股票的定价(1).pptVIP

7.* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 例3: 变动增长率 假设股利在可预见的未来增长率是变动的,之后以一个固定的比率增长. 例3: 变动增长率模型 ) (1 Div Div 1 0 1 g + = 假设股利以 g1增长N年,之后 将以g2 一直增长下去 . 2 1 0 1 1 2 ) (1 Div ) (1 Div Div g g + = + = N N N g g ) (1 Div ) (1 Div Div 1 0 1 1 + = + = - ) (1 ) (1 Div ) (1 Div Div 2 1 0 2 1 g g g N N N + + = + = + . . . . . . 例 3:变动增长率模型 假设股利以 g1增长N年,之后 将以g2 一直增长下去 ) (1 Div 1 0 g + 2 1 0 ) (1 Div g + … 0 1 2 N g ) (1 Div 1 0 + ) (1 ) (1 Div ) (1 Div 2 1 0 2 g g g N N + + = + … N N+1 … 变动增长率模型举例 考虑Elixir药品公司的股票，该公司拥有一种新的搽背药膏产品，并有很好的发展前景。从现在开始，每股的股利为1.15美元，在以后的4年里，股利将以每年15％的比例增长