第6章文档新节 短期产出跟汇率.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * 宏观经济政策与经常项目 XX 曲线 它代表汇率和产出的组合。在这条曲线上，经常项目余额保持在一个比较理想的水平上 它向上倾斜，因为产出增加会刺激进口消费，如果货币不贬值的话，则会恶化经常项目收支 它比 DD曲线平坦，对汇率的变化更敏感。 货币扩张使经常项目余额在短期内增加 (图 16-17点2处) 扩张性的财政政策会减少经常项目余额 如果是暂时性财政扩张， DD 曲线将被向右推移 (图 16-17点3处) 如果是永久性财政扩张， AA 曲线和 DD 曲线都会移动 (图 16-17点4处) 宏观经济政策与经常项目 图 16-17: 宏观经济政策对经常项目的影响 产出, Y 汇率, E AA Yf E1 1 DD XX 4 3 2 宏观经济政策与经常项目 J曲线 货币贬值后，经常项目最初出现恶化，但随着时间发展逐步改善，那么其路径曲线的最初部分就会类似英文字母“J” 本币贬值使最初阶段产出减少，汇率也将更大幅度的上调 它描述了实际货币贬值后经常项目改善的时滞。经验数据表明，J曲线持续时间在6个月到一年之间。 贸易流量的逐步调整和经常项目的动态分析 2 图 16-18: J曲线 时间 经常项目 (用国内 产出单位表示) 1 3 实际贬值对 经常项目的 长期影响 实际贬值发生J曲线开始 J曲线结束