课件：中国人寿与平安保险的直观比较.ppt

* * 股价对比 * 中国人寿的估值模型 * 中国人寿的估值模型（续） 1、中国人寿内含价值/新业务价值对投资收益率的敏感性分析 2、中国人寿自己的投资收益率假设 3、中国人寿的目标价敏感性分析 * 平安保险的估值模型 * 平安保险的估值模型（续） 1、平安寿险内含价值/新业务价值对投资收益率的敏感性分析 2、平安自己的投资收益率假设 3、平安的目标价敏感性分析 THANK YOU SUCCESS * * 可编辑 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 可编辑 可编辑 * 中国人寿 平安保险 一 .公司概况 * 中国人寿组织架构图 * 平安保险组织构架图 * 主要经营数据 * 寿险市场份额比较 * 中国人寿和平安寿险在各省市市场份额（2005年） * 财险市场份额比较 第二章 各自的竞争优势 * 中国人寿的竞争优势 最家喻户晓的品牌、无法匹敌的市场份额 庞大的网络、完善的销售渠道、人数最多的销售队伍 规模效应体现明显（最低的费用率） 清晰的发展战略（主业特强、适度多元） 早已产生巨大盈利的成立七年的新公司 干净的资产负债表（利差损保单的剥离） * 平安保险的竞争优势 最知名品牌之一、领先的市场地位 国际化的专业管理团队 领先的产品创新能力 多元化的收入结构和盈利来源 统一高效的业务运营平台（后援中心等） 领先的信息系统 * 关于“利差损”保单 1999年6月10日以前签发的寿险保单几乎都是“利差损”保单 中国人寿在2003年H股上市前剥离了所有“利差损”保单 平安寿险仍将长期受“利差损”保单的困扰。根据平安的测算，在目前的投资环境和投资假设下，这些保单所隐含的亏损超过200亿元，而峰值时（2050年前后）的亏损将在400亿元左右。 由于流动性过剩，国内的市场利率水平（尤其是长期债券收益率）难以迅速提升。 第三章 各自的发展战略 * 中国人寿的发展战略 发展目标： 提升核心竞争力，巩固市场领先地位，为把公司建设成管 治先进、制度健全、内控严密、技术领先、队伍一流、服 务优良、品牌杰出的国际一流寿险公司奠定坚实基础。 竞争策略： 以客户为导向的一体化营销策略 巩固城市、抢占“两乡”（乡村和乡镇）的市场竞争策略 领导品牌策略 面向市场的产品策略 客户满意的服务策略 * 平安保险的发展战略 发展目标： 成为以保险、银行、资产管理为核心，国际领先的综合金 融服务集团之一。持续地获得稳定的利润增长，向股东提 供稳定回报。 发展计划： 业务发展计划： 强化保险业务，发展银行和资产管理业 务，构建三大支柱的核心业务体系。 组织计划： 建立以客户为中心的组织架构，充分发 挥集团整体协同优势。 管理计划： 建立以制度为基础的，与国际领先企业 看齐的管理平台。 * 关于综合金融集团 真有协同效应吗？尤其是在保险和银行之间。 我们不看好综合金融集团的模式。国际上成功的例子少，失败的例子多。“金融超市”和“全能银行”能成功吗？ 从投资者的角度来说，应该自己进行资产组合。 第四章 投资能力和投资业绩 THANK YOU SUCCESS * * 可编辑 * 相同的投资环境 未来投资渠道还将进一步放开，投资比例也可能进一步提高 * 中国人寿的投资（投资资产和投资组合） * 中国人寿的投资（投资收益） * 中国人寿的投资（投资收益率） * 平安保险的投资（投资资产和投资组合） * 平安保险的投资（投资收益） * 平安保险的投资（投资收益率） 第五章 财务数据和估值指标 * 中国人寿主要财务数据和估值指标 * 平安保险主要财务数据和估值指标 第六章 估值 可编辑 可编辑 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *