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例题 例题2-18 p56 * 第三节 债券及其估价 债券的概念 债券：是指政府或企业为筹集资金而向债权人发行的，在约定时间支付一定比例利息，并在到期时偿还本金的一种有价证券。 债券面值：是指设定的票面金额（面值），他代表发行者借入并承诺在未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额。 债券票面利率：是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率。 债券到期日：是指偿还本金的日期。 * 债券估价的基本模型p61 投资者购买债券后，将获得定期的利息和到期的本金。因此，债券的价值应等于定期的利息和到期本金的折现值。 * 债券到期收益率计算方法 购进价格=每年利息×年金现值系数+面值×复利现值系数 V=I·（P/A，i，n）+M·（P/F，i，n） * 债券发行价格 例1:某公司于2010年1月1日发行面额为1 000元的债券,其票面利率为8%，每年12月31日计算并支付一次利息，并于5年后12月31日到期。同时同等条件下市场利率为8%，则债券的价值为多少？如果市场利率为10%,则债券的价值为多少? 如果市场利率为6%,则债券价值为多少? * 债券发行价与利息支付频率 例2：假定上述债券每半年支付一次利息，其他条件不变，分别计算三种市场利率下债券的发行价格。 * 例2-21：p62 例2-22：p62 例2-23：p62