商品期权做市商的风险管理.pptxVIP

商品期权做市商的风险管理 1.何谓做市商？ Make market,为商品不间断提供市场报价或回覆询价。 交易所核准做市商，统一的交易品种，统一交易平台，有做市商管理条约。帮助交易所为其商品提供报价。 提供流动性(liquidity)。 做市商管理条约对做市商持续报价、回覆询价、最大报价价差、最大持仓量等作出规范。 做市商激励机制—手续费减免、IT线路接入费用减免等。 中国对做市商的错误认知：庄家、托、闪电交易（Flash trading), 程式化交易（Algorithmic trading), 高频交易（High Frequency Trading) 市场服务行业，被动式交易，不预判价格走势，熟悉商品间的关联性，风险控管严格、IT支持 2.做市商每天做些什么？ 不断调整参数，让我们的价格紧贴市场。 注意当天市场公布的数据，对我们的留仓和价格的影响。 留意部位风险值的不断变化。 我们是市场的最前线，要敏锐，要变通，不留恋，要自信。 3. 做市商风险控管 风险控管体制 总户 分户 系统与非系统风险分级 留仓控管 交易控管----数量和价格分管 风险控管执行 独立风险控管小组 交易员权限设置 后台结算与风控共同管理 程序化风控 期权做市业务 期权做市就是对期权风险指标（greeks）的运用 每日收盘后，单个期权合约上持仓 通过买卖有关联的产品保证较小的风险敞口（greek expos