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金融理论研究专题 主讲：龚秀国 博士 职称：经济学教授 博导 单位：四川大学经济学院 金融理论研究导论（一） Finance的两个涵义：筹措资金（“金融”、“融资”）和使用资金（“理财”、“财务”、“投资”） Finance的基本载体与关注对象：“金”、“钱”(Money)或者“资金”(Funds) 中央银行(Central Bank)及其制定的货币政策(Monetary Policy)在Finance中占据基础地位：无源之水与无本之木 金融理论研究导论（二） 金融体系(Financial/Banking System)：中央银行；商业银行，投资银行，保险公司，其它金融机构；offshore banking 金融市场(Financial Markets)：货币市场(银行间拆借/债券市场)；资本市场(股票市场)；外汇市场；金融衍生品市场 金融工具(Financial Instruments)：存单，债券，股票，期货，期权，外汇，其它金融衍生品 金融理论研究导论（三） 金融投资/实业投资的异同：时间与风险(Risk)；大自然与社会中其它经济个体 金融投资风险：信用风险(Credit/Default Risk)与市场风险(Price Risk)；个体风险与系统风险 信用风险评级：Standard Poor’s; Moody’s; Fitch; 大公国际; BIS; 银行业CAMELS 信用是现代金融/经济体系正常运转的基础：次贷危机与美国经济复苏；中国进口铁矿石高价；诚以待人，信以立世（犹太人经商） 金融理论研究导论（四） 金融格局/融资格局(Financing Patterns)：银行贷款(20-80%)，非银行贷款、债券(70-20%)，股票(10%) ；美国-德国/日本(美国次贷危机)；间接融资 金融市场有效运作的主要问题：交易成本，信息成本；金融中介以(规模经济与专门技术)降低交易成本 信息不对称(Information Asymmetry)：逆向选择(交易前)，道德风险(交易后)；次品车问题，委托代理问题(利益冲突)；信息私人供应(搭便车问题)，增加信息披露的政府监管，鉴别分析并集中管理风险的金融中介，合约中使用抵押品和净值，使用监督措施和限制性条款等 金融理论研究专题Advanced Topics in Finance 基本概念(Concepts) 利率理论与汇率理论(Theories) 货币政策定义(Definitions) 解读货币政策 (Goals, Targets, Instruments) 货币政策局限性(Constraints) 中国货币政策专题(Issues) References （参考文献） Paul Krugman and Maurice Obstfeld: International Economics: Theory and Policies, Harper Collins, 2003 Rudiger Dornbusch and Stanley Fischer: Macroeconomics, McGraw-Hill, 1984 Frank Fabozzi and Franco Modigliani: Capital Markets: Institutions and Instruments, Prentice-Hall, 1996 Peter Rose: Money and Capital Markets: Financial Institutions and Instruments in a Global Marketplace, McGraw-Hill, 1997 Peter Isard: Exchange Rate Economics, Cambridge University Press, 1997 龚秀国：经济全球化与我国货币政策改革，四川大学出版社，2007 Fundamental Concepts (A) Money: money is whatever is generally accepted in exchange; international money (world money) in world trade Functions of Money: medium of exchange; store of value; unit of account; standard of deferred payment Demand of Money: precautionary needs; transaction needs; speculation needs (Keynes’ liquidity pr