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第四章货币自由兑换与外汇管制  4．1．1 货币自由兑换的溯源 货币自由兑换是指在一个统一的或健全的国际货币体系下，一国货币与他国货币可以通过某种兑换机制自由地交换。 货币自由兑换是一个历史性的概念，在不同的社会经济条件下，货币自由兑换具有不同的含义和不同的表现方式。它反映的是一国对内与对外结合的货币经济关系，以及一定时期里国际货币流通与国际货币关系。 货币的可兑换性（convertibility）,可追溯到早期的各种金属货币之间的兑换关系，但货币的自由兑换，传统上认为源于金本位时代。进入19世纪，西方各主要国家先后实行了金本位制，在这一制度下，货币可在国际间不受限制地自由兑付、流通，这就是所谓的货币自由兑换。这种货币自由兑换是金本位制度的一个重要内容或典型特点。 4.1.3 IMF对货币自由兑换的定义 一、经常项目可兑换 IMF认为，经常项目可兑换是取消对经常性国际交易支付与转移的各种限制。一国的货币 如果实现了在经常项目下可兑换，其货币在很大程度上就成为可自由兑换的货币。 二、资本项目可兑换 资本项目可兑换是指取消对资本流入流出的汇兑限制。相对于经常项目可兑换而言，IMF 对此类可兑换的定义以及在管辖范围内的处理方式并未作严格定义。在协定第3条款第3节中 还指出，成员国可以对国际资本流动采取必要的控制，只是任何成员国对此类管制的实施不 得限制经常性交易的支付或过分延迟资金的转移以及各项承诺的交割。 4．1．4 完全的货币自由兑换的概念 一、完全的货币自由兑换定义 完全的货币自由兑换，可以简单地概括为，一国货币持有者可以为任何目的而将所持有的货币， 按市场汇率兑换成他国货币的过程。 二、完全的货币自由兑换特点 无论在经常项目下还是在资本项目下，无论是何种货币持有者，只要有需要，就可把手持货币 换成另一种货币，并实现在国际间转移。 这种货币自由兑换，只有在两种条件或环境下存在： 一是已经消亡的金币本位制，在该制度下，银行券可自由兑换金币，金币可以自由输出入； 二是在 纸币流通制度下取消一切外汇管制，当一切外汇管制取消以后，资金往来和资本流动就没有了限制， 一国货币也就实现了彻底的可兑换。 三、现行货币经济条件下的实现步骤 首先，一国政府取消对经常项目支付和资金转移的限制，取消歧视性货币政策和多重汇率制 度，随时兑付外国持有的本国货币，即实现货币在经常项目下的可兑换，而后进一步放松直至取消外 汇管制，扩大兑换的对象范围，以及兑换的币种、数量和区域，使货币兑换进一步向高层次发展直至 实现完全的货币自由兑换。 4．2．1 货币实现自由兑换的意义 有利于提高货币的国际地位 有利于形成多边国际结算，促进国际贸易的发展 有利于利用国际资本发展经济 有利于维护贸易往来和资本交易的公平性 有利于获取比较优势，减少储备风险与成本 有利于满足于国际金融、贸易组织的要求，改善国际间的各种经济关系 当然，一国实现货币自由兑换在其带来好处的同时，也会带有一定的负面影响，尤其一国在其条件未具备时，过早过快地让其货币自由兑换，过早过快地把国内金融市场与国际金融市场一体化，事实证明其带来的负面影响将是巨大的。发展中国家更是如此。 4．2．2实现货币自由兑换的条件 完善的金融市场 合理的汇率制度安排与适当的汇率水平 充足的国际清偿手段 稳健的宏观经济政策 宽松的外汇管制或取消外汇管制 微观经济实体对市场价格能作出迅速反应 长期以来，我国人民币都被国际社会归入不可自由兑换的货币。但随着我国改革开放 的不断深入，国际收支与外汇储备的迅速增加，我国与世界各国的经济关系越来越密切，实 现人民币自由兑换提到了议事日程 1994年1月1日，我国推出了新的外汇管理体制改革，明确指出改革的最终目标是实 现人民币的完全可自由兑换，从而拉开了我国人民币自由兑换的序幕。这次改革，我国实现 了汇率并轨，实行了以市场供求为基础的单一的有管理的浮动汇率制，取消了对中资企业贸 易及与贸易有关的非贸易经营性用汇的计划审批，实行以外汇指定银行为中心的结售汇制， 实现了人民币在经常项目下有条件的可兑换。 1996年7月1日，我国又将外商投资企业的外汇买卖纳入了银行结售汇体系，取消了经 常项目下尚存的主要汇兑限制。 1996年11月27日，中国人民银行行长戴相龙正式至函IMF，宣布中国不再适用IMF协 定第14条第2款的过渡性安排，自1996年12月1日起接受IMF协定第8条第2、第3、第4等条 款的义务，实现人民币在经常项目下的可自由兑换。 4．3．2 人民币实现自由兑换的作用 履行了国际义务，满足了IMF的基本要求 IMF 协定第8条款要求成员国在条件具备时，实现其货币在经常