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第5章　股票投资的技术分析 如果你能弄明白股价发生变化的原因，你就有更多机会在适当的时候采取适当的步骤。 ——克利福德·皮斯特洛斯(Clifford Pistolese)《运用技术分析》 第一节 技术分析概述 1、 技术分析就是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表、技术指标为主要手段对市场行为进行的研究。 2、市场行为有三方面的含义——价格、交易量和持仓兴趣，技术分析者通常从这三个方面获得信息来 3、技术分析就是用来确认何时新的一轮升势就要展开；何时升势即将结束而跌势即将开始。换句话说，技术分析的作用是衡量股票上涨或下跌的惯性并确定惯性消退的时间，在这一时间行情不仅涨跌发生转换，且走势往往也产生了反转。 一、技术分析的理论基础 技术分析法自19世纪产生以来，经过不断充实、完善和发展，本身逐渐形成一套颇为复杂的体系，但支撑该体系的理论基础是如下三个假定条件或前提条件： 市场行为包容一切。 价格以趋势方式演变。 历史会重演。 市场行为包容一切 “市场行为包容一切”是技术分析的基石。 技术分析者认为，任何可能影响股票、期货市场价格的因素———基础的、政治的、心理的或其他——实际上都反映在其价格之中，而价格变化必定反映供求关系。技术分析者只研究价格变化就足够了，而不必研究造成价格变动的内在因素。 技术分析者所使用的图表等工具之所以发生作用，是因为这些工具本身如实地描述了市场参与者的行为，使我们能够把握市场参与者对市场的反应，从而把握市场的未来趋势。 价格以趋势方式演变 “趋势”概念是技术分析的核心。 技术分析者认为，市场确有趋势可循，而且当前的市场趋势有势能或惯性，只有当它走到趋势的尽头，它才会掉头反向。 研究价格图表的全部意义，就是要辩识出趋势发展的早期形态，以便顺应趋势进行交易。事实上，大多数技术分析理论在本质上就是顺应趋势，即以判定、追随市场的既成趋势为目的。 历史会重演 技术分析和市场行为与人类心理学有关，证券投资不过是一种追求利润的行为，不论是昨天、今天或明天，这个目的都不会改变。 在这种心理状态下，市场交易行为将趋于一定的模式，由此导致历史重演，即过去出现过的价格趋势和变动方式，今后会不断出现。 由于这些图表型态在过去表现良好，我们就假设它在将来表现一样良好。投资者就可以分析通过过去的价格变动资料来预测未来的价格走势。 二、技术分析的要素——价、量、时、空 价和量是市场行为最基本的表现。一般来说，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。认同程度大，成交量大；认同程度小，成交量小。量价配合的关系是价升量增、价跌量减、天价天量、地价地量，量价背离的关系是价升量减、价跌量增。 时间和空间是市场潜在能量的表现。时间指出“价格有可能在何时出现上升或下降”，反映市场起伏的内在规律和事物发展的周而复始的特征，体现了市场潜在的能量由小变大再变小的过程；空间指出“价格有可能上升或下降到什么地方”，反映的是每次市场发生变动程度的大小，也体现市场潜在的上升或下降能量的大小。 三、技术分析应用时应注意的问题 技术分析必须与基本面的分析结合起来使用 注意多种技术分析方法的综合研判 前人的和别人的结论要自己通过实践验证后才能放心使用 第二节 技术分析的主要理论 Ｋ线图——技术图形分析之一 Ｋ线图 看不懂Ｋ线，怎么能炒股？先从一根Ｋ线看起，看懂了一根Ｋ线，就看懂了其他许多根Ｋ线。 什么是K线？ Ｋ线（Candlesticks），又称日本线或蜡烛线。 据说起源于日本德川幕府时代，大阪米市一位叫酒井的商人用它来记录一天或一周当中市场行情的价格波动变化。 K线基本形态 Ｋ线的制作 某股票一周内的价格表现如下表。根据数据画出该股票的日K线组合。 K线的特征 Ｋ线所包含的信息是极为丰富的。 上影线越长，下影线越短，阴线实体越长，越有利于空方。 上影线越短，下影线越长，阳线实体越长，越有利于多方。 一共有24种不同的阳线 一共有24种不同的阴线 Ｋ线组合形态分析 ——技术图形分析之二 阴包阳 阳包阴 三只乌鸦 见顶信号后市看跌 红三兵 买进信号后市看涨 黄昏之星 见顶信号后市看跌 希望之星 见底信号后市看涨 V形反转 触底飚升买进信号 倒置V型 触顶暴跌卖出信号 圆弧顶 见顶回落卖出信号 圆弧底 筑底回升买进信号 M头 形成双头卖出信号 W底 筑底回升买进信号 头肩顶 见顶回落卖出信号 头肩底 见底回升买进信号 顶部岛形反转 顶部岛形反转卖出信号 底部岛形反转 大市转暖买进信号 一个跳空缺口 牛市特征坚决做多 三个跳空缺口 第三跳空逢高出局 上升三角形 蓄势上扬买进信号 下降三角形 盘整下挫卖出信号 扩散三角形 升势已尽卖出信号 收敛三角形 整理形态卖出信号 上升旗形 诱空陷阱买进信号 下降旗形 诱多陷