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IPO 专题之三：收益性支出资本化 一、同济同捷及佳创视讯：收益性支出资本化 夏草 2009 年 12 月 25 日晚间，证监会发布创业板发审委 2009 年第 37 次会议审核结果公告，公告称深圳市佳创视讯股份有限公司（首发）及深圳市卓宝科技股份有限公司（首发）申请均未通过，这两家 IPO 保荐人均为招商证券，在今年首批申报的深圳 13 家创业板 IPO 中，招商证券一家就承接了 5 家 IPO 业务，此次两家深圳本土公司上创业板同时被否，对招商证券投行业务是一个很大打击。 笔者统计的数据显示，招商证券创业板被否公司已达 4 家，占全部被否公司（14 家）29%，这四家基本情况如下： 同济同捷 保荐人：招商证券 律师：北京天元 会计师：上海上会 被否时间：9 月 22 日 被否理由（传闻）：收益性支出资本化 航天生物 保荐人：招商证券 律师：北京观韬 会计师：立信 被否时间：11 月 24 日 被否理由（传闻）：假央企真私企 （夏草分析：d.html） 卓宝科技 保荐人：招商证券 律师：北京金杜 会计师：天职 被否时间：12 月 25 日 被否理由（传闻）： 佳创视讯 保荐人：招商证券 律师：北京金诚同达 会计师：深圳鹏城 被否时间：12 月 25 日 被否理由（传闻）： 12 月 25 日的这两家招商证券保荐创业板公司为何被否，目前没有媒体报道，但据笔者猜测