中关村高科技企业拭目以待创业板.ppt

对于这些特点，现有的境内发行上市制度安排考虑不够。因此中关村高科技企业在境内上市时，往往不能被发审委理解和接受。 2007年中关村共有7家企业上了国内中小企业板上市发审会，只通过了3家，包括信威通信、七星华创等4家企业没有过会，过会率仅为43%，低于全国平均水平。 有的没有过发审会的企业的管理者受到打击很大，会后立即病倒住院了；有的企业立即被境外投资银行和证券市场锁定，拉它们到境外去上市。 也有些企业是第二次上发审会才通过的，比如石基信息、东华合创等，它们在第二次上会时，企业商业模式、管理团队、盈利水平等基本条件都没有发生本质变化。其中石基信息上市后三四个月股价就冲高到130元。 由此可见，之所以许多中关村企业选择到境外上市，不是因为它们根本不想在境内上市，有的主要是因为按照境内股票市场的发行审核制度它们上不了市。 而已经到境外上市的企业，如果它们当初选择在境内上市，与目前在国上市相比，很可能出现如下三种情况： 一是根本上不了市； 二是市盈率相比很低； 三是募集资金规模相比很小。 三、中关村创新型上市公司资源丰富，拭目以待创业板 每年新增高新技术企业两三千家，高新技术企业总数达20000家 高科技高成长的瞪羚企业2100多家 德勤近两年发布的“中国高科技高成企业50强”中，近一半的企业来自中关村 园区企业家数增长情况 园区企业收入增长情况 利润总额与净利润增长情况 园区非上市股份有限公司有160多家，正在改制及拟改制企业289家，到2010年中关村改制后的非上市股份公司将超过500家。 根据2006年底的统计数据，中关村净利润超过1000万元的非上市企业超过600家，其中收入超过1.5亿元且利润超过1500万元的非上市企业有260多家，2007年底上述数字还会增加20%左右。 翘首盼望还是拭目以待？ 从上述数据可以看出，中关村上市企业资源十分丰富。但在这也我也必须坦诚地说，多数中关村企业对创业板的心理还是很矛盾，换句话说，不是翘首盼望，而是拭目以待。 所谓拭目以待，就是看创业板在发行和上市制度安排方面是不是有创新、有突破，能不能满足创新型科技企业的发展特点和上市需求。 四、对创业板市场建设的几点建议 总的来说，希望创业板市场建设应更新理念，大胆创新 把创业板建设成： 一个在提升自主创新能力、建设创新型国家方面发挥重要作用的市场 一个制度上有创新、有突破的市场 一个能够满足创新型科技企业的发展特点和上市需求的市场 三点建议： 一是创业板上市对象应聚焦自主创新能力强的高科技企业 二是加强创业板制度设计 在上市方式上，除了IPO外，还应开辟新的方式； 在发行审核方面，应简化程序，提高效率，如简化环节，不设定市盈率、融资规模限制等； 在发行上市标准方面，应设定不同上市标准，尤其是研发服务类的创新型企业和获得创业投资的企业； 在发行监管方面，实行市场监管下的核准制，监管部门重点关注公司的信息披露质量。 三是在发审委员的构成上，建议增加熟悉高新技术企业发展规律和融资特点的、从事创业投资和国家级高新区的代表。 应该说，创业板市场是我国多层次资本市场的一个重要组成部分，是中国高科技企业融资的一条重要渠道，应该在提升自主创新能力，建设创新型国家方面发挥重要作用。 我们愿意借这次会议的东风，加强与深圳证券交易所等境内证券市场的合作，积极对中关村高科技企业进行宣传、培训和引导，加快拟上市企业的改制上市进程，推动更多的中关村高科技公司到创业板上市。 谢 谢！ 中关村高科技企业拭目以待创业板 主要内容 一、中关村境内外上市的高科技公司总数突破100家，融资近1000亿元人民币 二、为什么很多中关村的高科技公司到境外上市 三、中关村创新型上市公司资源丰富，拭目以待创业板 四、对创业板市场建设的几点建议 一、中关村境内外上市的高科技公司总数突破100家，融资近1000亿元人民币 中关村2007年已在境内外发行和上市的高科技公司有17家，上市公司总数目前是103家；预计到年底中关村今年将新增20家上市公司，上市的高科技公司总数将达到106家 2007年中关村新上市的17家公司，通过IPO共融资折合人民币346亿元。已在境内外上市的103家企业和将要上市的3家公司，IPO总融资额约1000亿元人民币。 上市公司突破100家是中关村发展历程中的一个重要标志性的突破。 意味着中关村企业的创新创业成果越来越多地得到资本市场的认可 中关村科技园区和中关村高科技公司的投资价值，已在境内外资本市场的产生了广泛影响，引起了高度关注。 可以看出，经过近20年的发展和积累，中关村的高科技公司开始进入快速和规模化发展阶段，有条件公司借助资本市场做强做大的需求越来越强烈，上市速度越来越快，势头很猛。 二、为什么很多中关村的高科技公司到