个股期权交易知识及仿真操作.pptVIP

买入跨式期权 组合构建： 1、股价可能上涨，因此买入一份认购期权，股价上涨就可以获利。 2、股价也可能下跌，因此买入一份认沽期权，股价下跌也可以获利。认购期权与认沽期权的行权价相同。 最大盈利：没有上限 最大亏损：付出的权利金 股价 盈亏 买入跨式期权策略案例 假设陈大叔使用买入跨式期权策略，目前股票价格是50元，他现在以1.8元的价格买入一份30天到期行权价格为50元的认购期权，同时以1.5元的价格买入1份30天到期行权价格为50元的认沽期权。一个月到期时，陈大叔所持有的组合情况如下： 到期时股价 现货市场股票收益率 到期行权的期权 策略组合损益 策略收益率 60 20% 认购期权 -3.3+（60-50）=6.7 6.7/3.3=203% 53.3 6.6% 认购期权 -3.3+（53.3-50）=0 0/3.3=0 52 4% 认购期权 -3.3+（52-50）=-1.3 -1.3/3.3=-40% 50 0 无 -1.8-1.5=-3.3 -3.3/3.3=-100% 48 -4% 认沽期权 -3.3+（50-48）=-1.3 -1.3/3.3=-40% 46.7 -6.6% 认沽期权 -3.3+（50-46.7）=0 0/3.3=0 40 -20% 认沽期权 -3.3+（50-40）=6.7 6.7/3.3=203% 股票波动较小-卖出跨式期权策略 那如果股价波动很小的，涨跌幅也都很小，是不是采用相反的 策略？ 大叔您说对了，如果波动率小就可以使用“卖出跨式期权策略”，只要标的股票的股价在一定范围内，您都可以赚钱。 卖出跨式期权策略 构建组合： 同时卖出相同行权价格、相同期限的一份股票认购期权和一份股票认沽期权，而赚取权利金。只要股价上涨或下跌不超过一定的界限，权利金就可覆盖任何一份合约行权所带来的损失，使得综合收益为正。 最大盈利：收到的权利金 最大亏损：没有下限 股价 盈亏 卖出跨式期权策略案例 假设陈大叔使用卖出跨式期权策略，目前股票价格是50元，他现在以1.8元的价格卖出一份30天到期行权价格为50元的认购期权，同时以1.5元的价格卖出1份30天到期行权价格为50元的认沽期权。一个月到期时，陈大叔所持有的组合情况如下： 到期时股价 现货市场股票收益率 到期行权的期权 策略组合损益 策略收益率 60 20% 认购期权 3.3-（60-50）=-6.7 - 53.3 6.6% 认购期权 3.3-（53.3-50）=0 - 52 4% 认购期权 3.3-（52-50）=1.3 - 50 0 无 1.8+1.5=3.3 3.3/0=∞ 48 -4% 认沽期权 3.3-（50-48）=1.3 - 46.7 -6.6% 认沽期权 3.3-（50-46.7）=0 - 40 -20% 认沽期权 3.3-（50-40）=-6.7 - 卖出跨式期权策略 但是这个卖出跨式期权策略一旦发生亏损就严重了呀？ 是的，这个策略仅是提供参考，为了避免无限的亏损，可以对这个策略进行一下补充，那就是“蝶式期权策略”，收益图看起来像蝴蝶，这个策略盈利和亏损都是有限的。 买入蝶式期权 构建组合： 卖出两手平值认购期权，同时买入一手虚值认购期权和买入一手实值认购期权。 盈亏 股价 本章总结 不同行情 不同组合策略 强烈看涨 合成期货多头 温和看涨 牛市价差期权 强烈看跌 合成期货空头 温和看跌 熊市价差期权 行情不明，股价波动率大 买入跨式期权 行情不明，股价波动率小 卖出跨式期权/蝶式期权 K1 K1 K2 仿真交易软件操作方法 仿真交易软件的下载与登陆 交易功能的使用 行情报价设置与分析 仿真交易软件的下载 T+1 仿真交易系统的登陆 选取对应的方式 30开头的衍生品信用账户 仿真交易系统的登陆 多账号---添加其他账号---登陆现货交易端 账号切换 交易功能的使用 备兑开仓-----备兑平仓 买入开仓-----卖出平仓 卖出开仓-----买入平仓 备兑证券的锁定 备兑开仓 为何可开仓量为0？ 证券数量不足一张（10000） 买入开仓 个股期权的风险 期权真是个好东西，既赋予了我权利，又帮我锁定了损失，那它就没有任何风险吗？ 1、市场风险 2、交割风险 3、保证金风险 4、流动性风险 个股期权的风险 标的证券价格上下波动造成期权价格大幅波动；若期权到期时虚值，买方则损失全部权利金。 无法在规定的时限内备齐足额的现金/现券，导致行权失败或交割违约。 期权卖方可能随时被要求提高保证金数额，若无法按时补交，会被强行平仓。 在流动性不足或停牌时无法及时平仓，特别是深度实值/虚值的期权。 个股期权与权证的区别 区别点 期权 权证 合约 标准化 非标准化 存续期间 通常一年以下 一般长达半年或一年以上 合约主体 交易所