LLDPE套保操作实务.ppt

企业参与套期保值 一、认识到位 公司高管团队，尤其是CEO 二、建设到位 架构设计落实、人员制度流程 三、管理到位 体系建设、人才培养 * Thank you! * 企业需要稳定生产,获取正常加工利润;需要防范时间风险,;传统保值的尴尬,牛市减少利润,熊市保不到 * 例:美元新政下金融动荡与投资机会 3月19日凌晨(美国时间周三),FED发表声明,宣布实施进一步的量化宽松货币政策,在未来6个月内将买入3000亿美元长期国债,并准备再次购买7500亿美元抵押贷款支持证券. 市场反映剧烈:美指当天暴跌2.9%; 美国10年期国债利率由3%迅跌至2.5%;黄金\原油\有色金属\股市飙升.通胀阴影浮现. 偶然还是必然?美国在诱导通胀?美元能否如预期般贬值?美元新政下的全球经济\证券\商品市场的影响如何? 我们认为: 百年不遇的金融危机,全球各国全力救市,而经济发展有一定的滞后性,救市政策难免用力过度,加上全球性低利率的大环境,未来出现全球性通胀的可能很大,而美元贬值仅是全球通胀的一个侧面印证. 通货膨胀改变的是商品与资产价格的标价,主要体现为货币购买能力的下降,尤其是弱势货币地区 遭受重创的全球消费在短期内难以完全复苏,但通胀对资产价格的金融推动作用有明确的历史必然性,短期压力与长期机遇纠缠在2009年,我们需要厘清思路,谨慎跟随,为可能出现的重大机会做好充足的准备. 2001-2008年全球商品市场回顾 2009年商品市场的历史定位 当前商品市场的特点与异常 操作建议 2001-2008年全球商品市场走势回顾 持续7年的全球商品牛市 持续5年的全球证券牛市 欧\美\日\中等所有主要经济体经济高速发展 牛市金融背景: 利率降低----利率提升 美元持续贬值 2008金融资产普跌: 利率快速提高 美元快速升值 2009年: 利率大幅下降 美元呈现贬值迹象 2008年3-4季度全球资产价格大幅下挫(从资金动态角度分析原由) 经济危机---全球金融资产大跌---资金回流美国债券市场避险 美元被动上涨 6个月内资金不会大规模流出 等待资金重新大规模流出的信号 美元贬值 债券下跌(利率上升,但3月19日FED开始干预) 其他国家资产价格上升 财富效应与经济复苏的侧证 2009年商品市场的历史定位 金融背景\(通货膨胀的基础具备) 低利率 美元贬值 经济不振: 欧美日非常艰难\新兴国家尚可 经济刺激效果如何? 产能过剩\供给下降\需求不足 综合判断: 大跌后的调整时期 短期风险 (供需失衡下的压力) 中期机遇 (商品重心上移的金融必然) 方向: 供需均衡转折点的判断 (风险) 金融性上涨的征兆与阶段特点 (机会) 史无前例的救市 美国7000亿美元\7800亿 中国4万亿人民币\十大产业振兴 20国首脑会议\7国会议 欧\日等经济刺激 全球连续4轮整体降息 企业减产自行应对 以4万亿投资为核心的整体经济启动计划 中国GDP大约投资占40%, 房地产、制造业和矿业在投资结构中占比60%，房地产投资今年很可能萎缩20%。房地产衰退将带动制造业投资从30%的增速掉到15%以下。仅占投资20%的政府基建投资即便增加80%~100%，能否扛住其他三块主体投资的萎缩？ 关键是能否激活社会消费与投资 一\ 政府大规模投资