工程经济单元4 资本成本.ppt

（4）随着生产国际化和资本国际化的发展，购买别国股份公司的股票已成为国际投资的重要形式，股票成为吸引外资的重要渠道。 （5）股份公司产权相对独立，股东可以自由买卖股票，但无权向公司要回股本。公司作为独立法人拥有直接处置资产的各种权力，这就从财产上保证了企业的生产连续性和稳定性。 项目2 建设项目资金的来源 * 股票的种类 按股东承担风险和享有权益的大小，股票可分为优先股和普通股两大类。 （1）优先股 优先股是指在公司利润分配方面较普通股有优先权的股份。 优先股的股东，按一定的比率取得固定股息；企业倒闭时，能优先得到剩下的可分配给股东的部分财产。 项目2 建设项目资金的来源 * 优先股分为积累优先股(在领取股息时，当年股息不足既定比例，翌年补发)、非积累优先股(当年股息不足既定比例，不再补发)、参加优先股(除按规定比率领取股息外，还能同普通股共同参加利润分配)、非参加优先股(不能参加利润分配)。 项目2 建设项目资金的来源 * 我国的商业银行体系中，除国有商业银行如工商银行、建设银行、中国银行、农业银行以外，还有交通银行、中信实业银行、光大银行、华夏银行、招商银行、福建兴业银行、广东发展银行、深圳发展银行、上海浦东发展银行和农村合作银行、城市合作银行等。 项目2 建设项目资金的来源 * 4.2.4 利用外资 国外贷款 （1）外国政府贷款 外国政府贷款指外国政府通过财政预算每年拨出一定款项，直接向我国政府提供的贷款。 这种贷款的特点是利率较低(年利率一般为2%～3%)，期限较长(平均为20～30年)，但数额有限，具有双边经济援助的性质，一般都限定用途，并要从贷款国进口机器设备，所以这种方式的贷款比较适用于建设周期较长、金额较大的低收益项目。 项目2 建设项目资金的来源 * （2）国际金融组织贷款 国际金融组织贷款是指联合国的专门国际金融机构，如国际货币基金组织、世界银行集团(其中包括国际复兴开发银行、国际开发协会和国际金融公司)，及其他地区性的国际金融机构，如亚洲开发银行、欧洲开发银行、美洲开发银行、非洲开发银行等，根据其建立的宗旨和任务，贷款使用的性质和目的，按照各项贷款的具体规定，根据成员国的申请，经审查核准后提供的贷款。 项目2 建设项目资金的来源 * （3）国外商业银行贷款 国外商业银行贷款包括国外开发银行、投资银行、长期信用银行以及开发金融公司对我国提供的贷款。这些银行可以单独向我国提供贷款，也可以由几家银行共同向我国提供贷款，即银团贷款。建设项目投资贷款主要向国外银行筹集中长期资金，一般通过中国银行、国际信托投资公司办理。这种贷款的特点是可以筹集大额资金，借得资金可由借款人自由支配，但贷款条件较为苛刻，贷款利率相对高，另外还要收取承诺费、手续费等各种费用。 项目2 建设项目资金的来源 * （4）在国外金融市场发行债券 债券是一种有价证券，在发行时就规定了利率和还本期限。 在国外发行债券的主要特点是：使用外国货币为面值；偿付期限较长，一般在2年以上；发行金额一次可在1亿美元左右；筹得的款项可自由使用，且可连续发行。 这种方式筹资比较适用于金额不大、资金运用要求自由的建设项目，特别是在国外银行贷款较多，希望分散债权人的情况下可以采用这种方式筹资。 项目2 建设项目资金的来源 * （5）利用出口信贷 出口信贷是西方国家政府为了鼓励资本和商品输出而设置的专门信贷。这种贷款的特点是利率较低，期限一般为10～15年，借方所借款项只能用于购买出口信贷国设备。 出口信贷可根据贷款的对象不同分为买方信贷和卖方信贷。 买方信贷是指贷放出口信贷的银行将贷款直接贷给国外进口者(即买方)； 卖方信贷是指发放出口信贷的银行将资金贷给本国的出口者(即卖方)，以便卖方将产品赊卖给国外进口者(即买方)，而不致发生资金周转困难。 项目2 建设项目资金的来源 * （6）混合贷款 这是出口买方信贷的一种发展形式，是外国政府与商业银行联合提供的贷款，用以购买其资本货物和劳务。例如，有的国家提供包括政府贷款、政府赠款和出口信贷、商业信贷混合使用的贷款。因为含有政府贷款部分，所以较一般出口信贷利率低、期限长、费用少。 项目2 建设项目资金的来源 * 国外直接投资 吸引国外资本直接投资主要包括与外商合资经营、合作经营、合作开发及外商独资等形式。 国外资本直接投资方式的特点是：不发生债务、债权关系，但要让出一部分管理权，并要支付一部分利润。 项目2 建设项目资金的来源 * （1）合资经营 合资经营是指某一国(地区)厂商与其他国家(地区)厂商共同投资，联合经营，并按出资比例分配利润和承担风险