中小企业融资渠道的分析.docVIP

PAGE PAGE 1 中小企业融资渠道的分析 内容摘要：改革开放30年来，中小企业已经成为我国经济发展中的一支重要力量，占全国企业总量的99.8%的中小企业，在繁荣经济、促进增长、扩大就业、推动创新等方面发挥着越来越重要的作用，但它们发展中的资金需求很难得到满足，其自身的高风险性与商业银行所遵循的资金安全性、流动性及盈利性原则相冲突，传统金融机制和中小企业之间存在的不相容，使中小企业面临许多困境，高昂的融资成本，借款者和贷款者之间不对称的信息，使得其发展和金融机制的运行之间存在着一些不协调因素，因此需要疏通资金借贷传导渠道，发挥基层银行贴近客户和了解本地人文地理的优势，在金融安全区中拓宽中小企业的融资渠道。 关键词：中小企业；融资；信贷；担保 中小企业是我国经济发展中一支最为活跃的力量，它们不仅配合国有大中型企业改革和发展、促进技术创新和科技成果转化、加快小城镇建设和农业产业化，而且在调整经济结构、扩大社会就业、发展地方经济、增加财政收入等方面都发挥着重要的作用。但是在“国进民退”的浪潮中，资金紧缺、融资渠道堵塞严重制约着中小企业的进一步发展。虽然政府有关部门对此也出台了一些意见办法，但实际工作中仍存在着中小企业和国企外企在融资地位和相关政策上的巨大差异，经济现实需要我们深入分析中小企业的融资特点，探讨进一步开拓中小企业融资渠道的措施。 一、中小企业融资渠道及特点 （一）中小企业融资渠道 企业的融资渠道是企业创立和发展的资金来源，也是一个企业保持生命力和创新的 的源泉。由于融资的方式和手段严重影响企业的资金来源渠道，所以融资渠道和融资方式有时是直接相关的。目前，中小企业融资有内部和外部两种渠道。 1、内部融资 内部融资是指中小企业通过自身经营活动获取的资金转化为投资的过程，是企业利用各种形式加强自身积累、筹集内部资金的做法。它的资金来源主要是企业留存的收益、折旧、新产品开发基金等。因此，内部性融资能力的大小取决于企业的盈利能力、净资产规模等因素。内部融资对企业资本的形成具有以下特点：自主性；有限性；低成本性；低风险性。 现阶段由于金融产业发展落后，社会信用环境不佳等原因，对于中小企业的发展来说，内部融资不增加企业的债务负担，节约企业的交易费用，可以为企业的债务性融资提供资本保障，提高企业的资信能力，降低企业的融资风险。内部融资这种融资方式在企业融资中占有极其重要的地位。但是，内部融资的能力及其增长要受企业的利润水平、净资产规模和未来收益预期等因素的制约。 2、外部融资 外部融资是企业吸收其他经济主体的闲置资金，使之转化为自己投资的过程。它对企业的资本形成具有高效性、有偿性和流动性的特点。外部融资还可细分为直接融资和间接融资。 （1）直接融资 直接融资是资金使用者与资金提供者直接交易的融资方式。直接融资借助于一定的金融工具直接沟通最终出资者和最终融资者的资金联系，资金供给者与资金需求者直接见面融通，双方彼此了解，不需要通过银行这个金融机构的媒介。直接融资工具主要有：股票融资，债券融资，租赁融资，商业信用融资，风险投资基金等。 （2）间接融资 间接融资指资金在盈余部门和短缺部门之间的流动，是通过金融机构充当信用媒介实现的一种融资方式。在我国的资本市场发展不甚完善的情况下，银行信贷融资成了中小企业间接融资的主要渠道。银行贷款可分为政策性银行贷款和商业银行贷款。中小企业利用银行信贷进行融资具有以下的优点：一是获得资金比较迅速。当企业需要融资时，只需向银行提出申请，审批同意签订借贷合同后，资金即可划到企业结算账户；二是贷款种类多，便于企业根据需要进行选择；三是融资费用相对较低。企业还款时只需按规定的利率付息，除此之外，没有其他融资费用。四是弹性大、灵活性强。贷款在使用期内，如经营状况发生变化，可与有关金融机构协商，增减借款数量或延长、缩短借款时间，便于企业降低融资成本。 （二）中小企业融资特点 与传统企业相比，中小企业具有技术更新快、信息传递快、运营周期短、高投入、高风险、高回报的特点。中小企业这样的特点，决定了其融资需求呈现出明显特征：一是资金需求持续性强，频率高。由于技术更新快，产品不断升级换代，成长型中小企业需要持续不断地投入资金，用于研发活动和购置技术含量较高的设备，及时进行技术更新，以保持持续创新的动力和能力。二是融资需求时效性强。成长型中小企业不具有市场垄断地位，对于市场变化敏感度较高，投资项目有较强的时效性。三是单次融资量相对较小。尽管成长型中小企业资金需求强烈，需要持续资金支持，但由于规模较小，单次融资资金额并不太大。中小企业的发展会经历从创立到成熟的过程，企业所处的发展阶段不同所需的资金也有不同的特点，因此需要从不同渠道筹措不同形式的资金。 1、创办阶段。 业主出资、亲友借款和政府投资是这一阶段的三大主要融资