第十章 衍生金融工具.pptVIP

第十章 　衍生金融工具  本章要点 远期合约 期货合约的特征与作用 期权合约的特征与作用 掉期合约的特征与作用 衍生金融工具 衍生金融工具及交易技术可以用来进行套期保值; 衍生金融工具还具有资产组合、价格发现和投机等功能。 本章研究以金融资产或金融指标为标的物的衍生金融工具。 第一节 远期合约 远期合约是最早出现的一种金融衍生工具。合约双方约定在未来某一日期，按约定的价格，买卖约定数量的相关资产。 远期合约产生的原因是因为人们需要在未来的某一时刻实现现金流的变动，却又不想承担未来可能会发生的风险，希望在现在就能够确定这一现金流的数量，实际上这是一种为了规避未来可能发生的风险而生成的金融衍生工具。 远期合约主要有：远期利率、远期外汇和远期股票合约。 远期外汇合约是外汇买卖双方按外汇合同约定的汇率，在约定的期限（成交日后第二个工作日以后的某一日期）进行交割的外汇交易。 远期外汇买卖最长可以一年，超过一年的交易称为超远期外汇买卖。 产品功能与特点 ◆通过恰当地运用远期外汇买卖，进口商或出口商可以锁定汇率，避免了汇率波动可能带来的损失。 ◆如果汇率向不利方向变动，那么由于锁定汇率，远期外汇买卖也就失去获利的机会。　　 某进口商将于3个月后付款100万美元，当前汇率为1美元=8.00人民币元；在这三个月内，如果汇率变成8.10元，对进口商会造成什么风险？为了防止这样的汇率风险，