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第一章 金融外汇基础 金融市场将是 21 世纪以后最热门行业，也给所有投资者提供一个很好的发 展平台。 主要业务：投资项目开发、投资咨询、企业管理策划、投资信息咨询、全面 衍生产品的开发。 金融市场：广义：证券、期货、外汇、基金、房地产、黄金、债券、保险、 股票等。（融资渠道） 狭义：银行资本融通渠道（股存放贷） 一、外汇：指的是外币或以外币表示的用于国际间债权、债务结算的各种支付手 段。主要包括信用票据、支付凭据、有价证券及外汇现钞等。 我国 1996 年颁布的《外汇管理条例》第三条对外汇的具体内容作出如下规定：外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：①外国货币。包括纸币、铸币；②外币支付凭证。包括票据、银行的付款凭证、邮政储蓄凭证等；③外币有价证券。包括政府债券、公司债券、股票等；④特别提款权、欧洲货币单位；⑤其他外币计值的资产。 国际货币基金组织则把外汇定义为一个国家所拥有的国际债权，不管这种债权是以外币表示还是以本币表示。 动态：把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币，借以偿清国际间债权债务关系的一种专门性的经营活动。 静态：以外国货币表示的可用于国际结算的支付手段。 必备三性：可支付性、可获得性、可交换性。 外汇的特征： 1、以外币表示的资产； 2、必须是可以自由兑换成其他形式的或以其他形式表示的货币。 外汇的作用： 1、促进国际间经济贸易的发展； 2、调剂国际间资金的余缺； 3、是一个国家国际储备的重要组成部分，也是清偿国际债务的重要支付手 1 段。 三农化：农村城市化、农民工人化、农业工业化 二、汇率及标价方式 汇率，又称汇价，指一国货币以另一国货币表示的价格，或者说是两国货币间的比价，通常用两种货币之间的兑换比例来表示。 比如：USD/JPY=120.40，表示一美元等于 120.40 日元，在这里美元称为单位货币，日元称为计价货币。 在外汇市场上，汇率是以五位数字来显示的。 如：欧元/美元 EUR/USD=1.1425 美元/日元 USD/JPY=119.95 英镑/美元 GBP/USD= 1.6237 美元/瑞郎 USD/CHF=1.5003 汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数的一个数字变化，称为一个汇价基点（point），简称汇率点。 如：欧元 EUR 0.0001 日元 JPY 0.01 英镑 GBP 0.0001 瑞郎 CHF 0.0001 三、外汇市场： 目前世界上的金融商品市场由许多种，但概括起来可分为：股票市场、利息 市场（包括债券、商业票据等）、黄金市场（包括黄金、白金、银）、期货市场（包 括粮食、棉、油等）、期权市场和外汇市场、房地产市场等。 外汇市场：外汇市场就是买卖外汇的场所和进行外汇交易的交换关系的总和，是 各种经营外汇业务的机构和个人（主要是银行和外汇经纪人）聚集 在固定的场所（或没有具体的场所，而是通过电报、电话、电传、 计算机网络等现代的工具）进行国际性外汇买卖关系的总和。 外汇市场之所以存在是因为： ★贸易和投资 2 进出口商在进口商品时支付一种货币，而在出口商品时收取另一种货币。这 意味着，他们在结清帐目时，收复不同的货币。因此，他们需要将自己收到的部 分货币兑换成可以用于购买商品的货币。与此相类似，一家买进外国资产的公司 必须用当事国的货币支付，因此，它需要将本国货币兑换成当事国的货币。 ★投机 两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需的变化而变化。交易员在 一个汇率上买进一种货币，而在另一个更有利的汇率上抛出该货币，他就可以盈 利。投机大约占了外汇市场交易的绝大部分。 ★对冲 由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外资产（加工厂）的公司将这些资产折算成本国货币时，就可能遭受一些风险。当以外币计值的国外资产在一段时间内价值不变时，如果汇率发生变化，以国内货币折算这项资产的价值时，就会产生损益。公司可以通过对冲消除这种潜在的损益。这就是执行一项外汇交易，其交易结果刚好抵消由汇率变动而产生的外币资产的损益。 外汇市场作为一个国际性的资本投机市场的历史要比股票、黄金、期货、利息市场短得多，然而，它却以惊人的速度迅速发展。今天，外汇市场每天的交易额已达 1.5 万亿美元，其规模已远远超过股票、期货等其他金融商品市场，已成为当今全球最大的单一金融市场和投机市场。 自从外汇市场诞生以来，外汇市场的汇率波幅越来越大。1985 年 9 月，1美元兑换 220 日元，而 1986 年 5 月，1 美元只能兑换 160 日元，在 8 个月里，日元升值了 27%。近几年，外汇市场的波幅就更大了，1992 年 9 月 8 日，1 英镑兑换 2.0100 美元，11 月 10 日，1 英镑兑换 1.5080 美元，在短短的两个月里， 英镑兑美元的汇价就下跌 5000