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企业家参与资本市场面临的困扰与风险_论文范文 论文导读:：企业家参与资本市场的难度较大。企业家参与资本市场面临的困扰与风险。 关键词：企业家参与资本市场，困扰与风险 　　企业家精神及其带来的企业价值增值是资本市场财富增值的根本源泉，但是，企业家参与资本市场的难度较大，面临着多重困扰。一方面，间接融资的困扰常常表现为银行贷款难以获得且贷款成本较高，而民间借贷虽然获取更为容易毕业论文论文范文，但规范性差且成本非常高；另一方面，直接融资的困扰表现为，上市费用很高，且上市后需要按照严格的上市公司监管规则行事，对企业存在多方面的影响，而引入风险投资或战略投资者也存在较大困难。本次调查了解了企业家融资时面临的主要困扰、企业产融结合的阻力、以及企业家对上市风险的认知。 （一）企业家参与资本市场面临的困扰 调查发现，企业家参与资本市场面临多重困扰。 根据相关研究和中国的实际情况，调查中我们将企业融资时面临的困扰分为13个方面[1]。按照企业家对这些困扰的认同程度排序，主要包括：民间借贷的成本很高、规范程度很低（3.92，括号内数值为得分均值，下同），上市费用很高（3.6）毕业论文论文范文，上市会面临更严格的监管（3.52），引入风险投资或私募产权时资产评估的难度很大（3.24）。值得注意的是，不同地区、不同规模和不同经济类型企业的认同程度较为一致，而在不同行业之间略有差异（见表25、26）。 调查结果表明，影响企业家与资本市场进一步结合的干扰因素主要还是宏观制度层面的，如首次公开募股（IPO）发行股票时的筹资费用过高、引入风险或私募时的估值难度过高、民间金融市场发展不完善等。因此，有必要优化相关制度设计和管理方法，在保障中小投资者的利益不受侵害的同时，需要考虑如何降低资本市场的运作成本和操作难度，从而为企业家与资本市场的深度结合创造更好的条件。 表25企业融资时面临的困扰（认同程度，5分制） 控制权被稀释 很难与股权合作伙伴建立起相互信任关系 很难与银行建立起相互信任关系 引入风险投资或私募产权时资产评估的难度很大 银行监督增加了企业的运营成本 债务契约条款会限制企业的经营决策 上市 费用 很高 上市 会面临更严格的监管 上市后透明度的增加会影响企业的竞争优势 民间借贷的成本很高、规范程度很低 总体 2.63 2.66 2.68 3.24 3.02 3.05 3.60 3.52 2.97 3.92 东部地区企业 2.59 2.63 2.63 3.21 2.95 2.97 3.59 3.55 2.98 3.90 中部地区企业 2.67 2.67 2.69 3.24 3.07 3.08 3.60 3.48 2.96 3.88 西部地区企业 2.72 2.73 2.72 3.35 3.13 3.20 3.69 3.52 2.99 4.05 东北地区企业 2.67 2.76 2.96 3.20 3.14 3.19 3.57 3.40 2.97 3.96 大型企业 2.68 2.62 2.30 2.97 2.75 2.78 3.38