2019年一季度化学制药行业报告.pdfVIP

用户上传 更多免费报告请查看研报客 2019年一季度化学制药行业报告 联合信用评级有限公司 化学制药行业季度报告 （2019年1月1 日至2019年3 月31 日） 一、行业政策及行业要闻 国家药监局直接受理国产药品注册申请，省级药品监管部门的初审被取消 2019 年3 月6 日，国务院公布 《关于取消和下放一批行政许可事项的决定 （国发 〔2019〕6 号）》 （以下简称 《决定》）， 《决定》规定：在 “国产药品初审注册”项，省级药品监管部门 的初审被取消，改由国家药监局直接受理国产药品注册申请。 此项规定有助于优化药品审评审批的流程，减少企业进行药品注册审批的环节，实现全国范 围内评审尺度的统一，节约药品审评时间，减轻企业负担。 二、化学制药企业财务状况分析 为方便研究，联合信用评级有限公司 （以下简称 “联合评级”）按照申银万国行业分类，将 化学制药细分为化学制剂和化学原料药，其中化学制剂企业49 家，化学原料药企业21家。本报 告财务状况分析部分以申银万国行业分类中上市公司作为样本，进行比较与分析。 1．化学制剂样本企业2019 年一季度整体财务运行情况 2019年一季度，化学制剂样本企业资产规模及资产负债率较为稳定，收入和利润有所扩大， 现金流状况和收入实现质量有所下滑，短期偿债能力有所下滑，但整体稳定。 2019年一季度，样本企业总资产较上年底小幅增长1.55%，样本企业整体资产负债率中位值 为29.69%，与上年底基本持平。从收入、利润规模来看，2019年一季度，样本企业的营业收入总 额较上年同期增长11.51%，净利润较上年同期增长0.80%，增长速度有所下降。从样本企业主要 盈利指标来看，有26家样本企业的平均销售毛利率较上年有所提升，销售毛利率中位值有所上升， 显示行业一季度盈利有所改善。 从现金流状况来看，2019年一季度，37家样本企业的经营活动现金流入较上年同期保持增长， 24 家样本企业经营活动现金流量净额较上年同期保持增长，一季度样本企业现金流状况较上年同 期有所下滑。从收入实现质量指标来看，28家样本企业现金收入比较2018年一季度有所上升， 现金收入比中位值为99.55%，较上年小幅下降，现金收入质量有所下滑。 从短期偿债能力指标来看，样本企业速动比率和现金比率中位值有所下滑，但整体比较稳定。 2．化学原料药样本企业2019年一季度整体财务运行情况 2019年一季度，化学原料药样本企业资产规模及资产负债率较为稳定，收入和利润受益于环 保政策趋严，短期供货紧张引发价格上涨等因素大幅增长，现金流状况和收入实现质量有所下降， 短期偿债能力稳定。 2019年一季度，样本企业总资产较上年底小幅增长2.67%，样本企业整体资产负债率中位值 1 用户上传 更多免费报告请查看研报客 2019年一季度化学制药行业报告 为30.80%，与上年底基本持平。从收入、利润规模来看，2019年一季度，样本企业的营业收入总 额较上年同期增长0.85%，净利润较上年同期下降25.51%，主要系受益于环保政策趋严，短期供 货紧张引发价格上涨，同时由于新进入者的进入周期变长和政策壁垒变高所致。从样本企业主要 盈利指标来看，10 家样本企业的销售毛利率较上年同期有所提升，销售毛利率中位值为41.80%， 较2018年一季度有所提升，显示行业一季度盈利继续