对比中外企业看大众图书消费行业新增量研究报告.pdf

用户上传 更多免费报告请查看研报客 2019 年07 月25 日 行业研究 评级:推荐 （维持） 研究所 证券分析师： 朱珠 S0350519060001 对比中外企业看大众图书消费行业新增量 021zhuz@ ——传媒行业深度报告 最近一年行业走势 投资要点： 传媒 沪深300 20.00%  行业角度，海外看，从美、英等国图书行业最新数据看，下载音频 10.00% 0.00% 增速高助推行业增速，但纸质图书增速仍相对平稳 美国，2019 -10.00% 年一季度美国图书出版发行商收入25 亿美元，同比增加6.7%（2018 -20.00% 年同期增速 6.2% ），少儿、宗教图书收入拉动行业增速，同时，下 -30.00% 载音频图书收入增速达到 35.3%。英国，2018 年英国出版业收入 60.2 亿英镑，同比下滑 2% ，由于外部不稳定等因素，学术类、教 育类图书的出口出现下滑带来收入下滑，但其中大众市场图书总收 入较为稳定，其中，有声图书销售收入 6900 万英镑，同比增速 行业相对表现 （43% ），拉动行业增速数字销售收入的增加。 表现 1M 3M 12M 传媒 -7.8 -20.6 -21.3  行业角度，国内看，中国图书零售市场2019 年上半年达到 232.73 沪深300 -1.3 -6.0 5.8 亿元（同比增加 10.82% ） 高基数致线下书店码洋增速下滑 11.72%，线上图书码洋受益折扣因素助推增速24.19%；2019 年上 半年细分领域占比前四分别为少儿（码洋占比 27.38% ）、社科（码 洋占比25.57% ）、教辅教材（码洋占比15.79% ）、文学（码洋占比 相关报告 10.84%，对比2018 与2019 年上半年，少儿及社科码洋占比提升。 《传媒行业周报：Netflix 付费用户 1.52 亿 媒 介演变下内容驱动是核心》——2019-07-21  公司角度，国外看，巴诺书店与哈珀柯林斯；国内看新经典与中信 《传媒行业周报：2019 上半年图书零售增 出版 国外看，巴诺书店（BKS ）美国较大书商之一，经营 627 10.82% 关注大众图书及中报业绩确定性标 家书店并经营数字书店Nook，其扣非归母净利润从2015 年的0.37 的》——2019-07-14 亿美元减少至 2019 年的 0.04 亿美元 （对应最新市值下的 PE 为 《传媒行业周报：中信出版上市关注大众图书 122.5 倍），目前巴诺书店拟被Elliot Management Fund 以6.83 亿 智慧广电仍可期》——2019-07-07