2012年成品油行业风险分析报告.docxVIP

2012 成品油行业风险分析报告 2012 年成品油行业风险分析报告 摘 要 2011 年，我国成品油行业实现平稳快速增长，产量进一步提升，产业结构升级步伐加快，产品技术向高端领域延伸，节能减排成效显著，资源利用效率提高，投资稳中加快，市场供需基本平稳，兼并重组取得较好成绩，实现了“十二五“的良好开局。 回顾 2011 年—— 工业总产值稳步增长。2011 年全年，成品油行业完成工业总产值 30932.28 亿元，同比增长 25.58%，增速比 2010 年下滑了 13.65 个百分点，但增速仍保持在较高水平。 销售收入保持增长态势。2011 年全年，成品油行业完成销售收入 30795.25 亿元，同比增长为 25.23%。其增速同 2010 年的 40.1%相比，减少了 15 个百分点。 固定资产投资增长较快。2011 年 1-12 月，成品油行业的固定资产投资总额逐步增长，增速同比也有加快。2011 年固定资产投资总额累计达到 2234.48 亿元，增速达到 10.1%，高于 2010 年同期水平。 利润总额出现负增长。2011 年 1-12 月，全国成品油行业实现利润-108.22 亿元，与 2010 年相比大幅下降，且出现负利润，亏损情况较为严重。 2011 年 1-12 月，成品油行业的负债总额为 782.45 亿元，同比增长 748.75%，负债总额和增速均有大幅增长。从亏损情况来看，2011 年化工行业的亏损面为 12.69%，亏损深度达到 88.85%，均高于 2010 年同期，亏损情况恶化。 总体来看，2011 年成品油行业在生产、销售环节均保持了良好运行和稳定增长，但由于成本提高，定价机制，通货膨胀等一系列因素，导致最终盈利出现较大问题。 展望 2012 年—— 继续保持增长趋势。根据我国的经济形势和成品油行业的发展特点，预计 2012 年成品油行业工业总产值将保持稳定增长，但增速可能放缓。 成品油质量显现出升级趋势。结合国内外成品油发展趋势，以及下游汽车行业发展要求和国家节能减排的相关规定，未来成品油质量将实现进一步升级，将会继续降低硫含量、烯烃含量和锰含量等指标。 发展替代能源是趋势所向。在国际油价胁迫之下，今年国内成品油价格上涨较快，不断创出历史新高，消费者对成品油价格下调盼望已久。无论是考虑国家能源安全还是提高能效节能减排，大力发展清洁高效的燃料乙醇和生物汽油等替代能源应是我国能源 北京世经未来投资咨询有限公司 1 中国农业银行 2012 年成品油行业风险分析报告 战略的长久之策。 我国成品油价格或将下调，成品油定价机制改革面临好时机。由于世界经济复苏步伐缓慢，国际油价处于下行通道的局势短期内难以扭转，国际成品油价格短期内仍然处于下行通道，这正是我国进行成品油价格机制改革的重要时机。 总体投资原则：成品油行业的总体投资原则是“重点支持，积极拓展，审慎介入，强化管理”。重点支持常规石油、天然气勘探与开采和页岩气、油页岩、油砂、天然气水合物等非常规资源勘探开发。积极拓展原油、成品油的储运和管道输送设施及网络建设，审慎介入高污染成品油生产行业，限制新建 1000 万吨/年以下常减压装置，加快减退落后产能，持续强化贷后管理。成品油行业位于前列的省市分别为在山东、辽宁、广东、上海、浙江、新疆、黑龙江等地区，它们所占收入和资产均高于 70%。因此，投资可以选择这些重点区域来做，进一步优化客户地区结构。重点关注山东省、辽宁省和广东省等主要生产地区和沿海主要消费市场，不断加大对华东、东北、中南和华北地区的支持。 北京世经未来投资咨询有限公司 2 中国农业银行 2012 年成品油行业风险分析报告 目 录 第一章 成品油行业基本情况 1 第一节 行业定义及分类 1 第二节 行业地位：国民经济中的基础性产业 1 第二章 2011 年全国成品油行业发展环境分析 3 第一节 国内经济环境对行业的影响 3 一、GDP：呈“前高后低”增长态势 3 二、进出口：总额创历史新高 但出口增速 4 季度以来显著回落 3 三、固定资产投资：同比增速保持高位趋缓态势 3 四、规模以上工业增加值维稳反弹 4 五、成品油行业：“表观消费“增速低于 GDP 增长 4 六、国内经济趋势判断 5 第二节 国际经济形势对成品油行业的影响 6 一、欧债危机拖累世界经济低速复苏 7 二、国际市场能源价格震荡加剧 7 三、东北非地缘政局动荡 7 四、对成品油行业的影响：市场利润受到压榨，企业出口积极性增强 7 第三节 产业政策对化工行业的影响 8 一、重点政策汇总 8 二、重点政策及重大事件分析 8 三、政策未来发展趋势 11 第四节 2011 年成品油行业社会环境分析 12 一、行业发展社会环境概述 12 二、成品油行业社会环境分析 12 第五节 201