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2013 年零售行业分析报告 2013 年 7 月 目 录 一、行业上半年整体表现较弱 3 1、百家零售企业数据疲软 3 2、50 家零售企业数据同于百家数据 7 3、网络购物占比继续上升 8 二、经营环境状况 11 1、经济弱复苏 11 2、社会消费品零售总额增速放缓 12 3、限制“三公”消费政策抑制部分需求 13 三、零售行业竞争格局 13 1、行业格局变化 13 2、全渠道竞争加剧 17 四、上市公司经营分析 17 1、上市公司业绩不佳 17 2、上市公司中报不宜乐观 18 3、上市公司股权争取增多 19 4、电商盈利难题待破解 20 五、下半年投资策略 22 一、行业上半年整体表现较弱 1、百家零售企业数据疲软 中华全国商业信息中心统计数据显示，2013 年 5 月份全国百家 重点大型零售企业零售额同比增长 11.6%，增速较 4 月份下滑 5.2 个 百分点，相比去年同期提高 0.6 个百分点。分析 1 到 5 月份的零售 数据，可见虽然 2012 年基数较低，但百家零售企业销售情况并未有 明显改善。 从各品类销售情况来看：5 月金银珠宝类商品保持强劲的增长势 头，同比增长 28.2%，增速较上年同期提高 7.6 个百分点，对百家重 点大型零售企业零售额增长的贡献度为 34.4%。扣除金银珠宝销售影 响，5 月零售额整体增速为 8.9%。化妆品和日用品维持平稳较快增 长，增速分别为 10.5%和 11.5%。金银珠宝价格的快速下跌是短时间 内需求迅速放大的主要因素，但如果金银珠宝跌幅过深，则居民对金 银珠宝的需求或更为理智。 2013 年 5 月份，全国重点大型零售企业服装零售额同比增长 6.1%，增速较 2012 年同期大幅降低 6.1 个百分点，较 4 月有所回升。 1 到 5 月的情况分析，可见今年服装类商品销售情况差于上年同期。 零售量方面，根据中华全国商业信息中心的统计数据，5 月份，全国百家重点大型零售企业各类服装零售量同比增长 4.5%，较上年同期高 3.2 个百分点，较上月回升明显。从 1-5 月的数据分析，服装类商品的销售量好于上年同期。服装零售量上升但零售额下降，说明服装类商品的销售价格出现下跌。 2013 年5 月份全国百家重点大型零售企业家电类商品零售额同 比增长6.5%，相比上月下滑了1.7 个百分点，相比上年同期加快10.3 个百分点。各类家电产品中，传统大家电销售表现突出，洗衣机、电 冰箱和空调器 5 月份零售额分别同比增长 17.5%、9.1%和 8.0%。1-5 月的家电销售额整体好于上年同期，房地产市场繁荣及家电补贴政策 是数据表现较好的主要原因。随着政策的退出以及网上促销季的到 来，后半年大型零售企业家电销售面临一定压力。 根据中华全国商业信息中心的统计数据，5 月份全国百家重点大 型零售企业食品类商品零售额同比增长 8.7%， 相比上月提升 1.0 个 百分点，相比上年同月放缓了 2.2 个百分点。1-5 月，食品类商品的 零售额明显差于上年同期，主要是受各种食品安全事故影响所致。随 着各种事故处理完善，该类商品销售将有所回归。 2、50 家零售企业数据同于百家数据 2013 年 5 月份，全国 50 家重点大型零售企业零售额同比增长 10.6%，较上月回落 5.2 个百分点，与上年同期相比略有提升。 月份，50 家重点大型零售企业销售中，金银珠宝零售额在上月同比大幅增长 105.1%的情况下，零售额同比增长 29.3%，对整体 销售增长的贡献为 33.6%，金银珠宝销售增长对整体销售增长的拉动 作用依旧较大。除金银珠宝类商品，食品增速为 12.2%，相比 4 月有 明显回升，化妆品和日用品增速分别为 10.6%和 9.8%，比较平稳； 服装零售额增速为 3.0%，零售量增速为 6.0%，相比 4 月明显好转， 促销作用明显。家电零售额增速 3.2%，下滑明显。 我们认为下半年，伴随着金银珠宝消费的减少，增速将回落，对 消费增长的贡献也将逐渐下降，加之电商促销大战，线下零售企业服 装、家电等商品销售将受到较大的冲击，整体销售将面临更大的压力。 数据来源：中华全国商业信息中心 3、网络购物占比继续上升 艾瑞咨询数据显示，2013 年一季度中国网络购物市场交易规模 3520.8 亿元，较 2012 年四季度减少 17.1%， 而与 2012 年同期 相比则增长 36.6%，增速放缓；一季度网络购物在社会零售商品总额中的占比为 6.3%。 同比增速放缓，主要是由于经历了多年的高速增长，网购市场规 模壮大，增速逐渐趋稳。环比数据出现负增长主要是由于上年四季度 受“双 11”、“双 12”等促销活动刺激，消费者网购需求得以集中释放， 而进入一季度受春节因素影响，网络购物消费量下降影响