黑色8月报：短期淡季压制，未来上涨可期.docxVIP

一、行情回顾 月份以来，黑色系各品种走势仍然偏强，呈震荡上行趋势，但品种间分化逐渐加剧。钢矿方面：5 月份， 钢材需求出现反弹，但是在历史高产量下，现货市场表现疲软压制盘面高度，期货价格冲高回落；6 月份，钢材价格经过一波震荡调整之后，在 6 月下旬受环保消息影响再度上冲，期螺最高上涨至 4150 附近，接近平水； 至进入 7 月份，梅雨季节及高温天气逐渐降低了钢材需求，钢材价格从高位逐渐向下调整，截至 7 月 25 日， 上海HRB400 材质 20mm 螺纹钢价格 3950 元/吨，较月初累计下跌 120 元/吨，天津 Q235B 型号 4.75mm 热轧板卷价格 3850 元/吨，较月初累计下跌 150 元/吨。铁矿石走势相对强势，5 月份之后供需矛盾进一步发酵，港口 库存持续去化，铁矿石开启新一轮上涨，盘面主力合约最高上涨至 924 元/吨，但近期受巴西淡水河谷复产及 交易所政策影响出现明显回落，截至 7 月 25 日，青岛港PB 粉 856 元/吨，较高点回落 52 元/吨。（注：热卷与螺纹钢相关性较高，走势参考螺纹） 双焦方面：5 月份之后，山西发布转型升级方案，确保产量只减不增，环保刺激下焦炭重新开启上涨。然而在具体实施过程中，整体限产不及预期，焦炭再次高位回落，至今整体处于窄幅震荡区间。截至 7 月 25 日 收盘，焦炭主力合约收盘价 2139 元/吨，仍处震荡范