钢铁行业专题报告：预计下半年板块盈利下行，建议关注细分领域机会.docxVIP

目 录 钢价：二季度钢价稳中有升，长材相对强势 5 追因：矿价推动钢价上涨，钢材产量居高不下 6 矿价：铁矿石价格上涨，短期内较难回到低位 6 产量：产能利用率居高不下，上半年产量增幅明显 7 需求：下游地产需求韧性较强，制造业投资增速企稳回升 8 盈利：预计二季度长材钢企盈利环比小幅上涨 9 盈利：二季度螺纹毛利环比小幅回升，但同比仍低 9 业绩预告：12 家上市钢企 2019Q2 合计归母净利润环比增 62%-77% 10 展望：我们预计今年板块归母净利润同比下降 55%左右，建议关注细分板块机会 10 4.1 铁矿：价格已在顶部，但后期难回低位 10 限产：唐山限产影响较小，淡季累库警惕价格承压 11 展望：我们预计下半年钢企盈利下行，建议关注细分板块投资机会 12 风险提示：政策风险与外贸风险 13 图目录 图 1 Myspic 钢材价格指数 5 图 2 多品种钢材价格变化（定比 2018/01/01） 6 图 3 铁矿石价格和螺纹价格走势 6 图 4 铁矿石港口库存（万吨） 7 图 5 全国生铁产量 7 图 6 全国与唐山钢厂高炉产能利用率 7 图 7 全国、河北、唐山高炉开工率（%） 7 图 8 全国预估生铁与粗钢日均产量 8 图 9 全国单月粗钢产量及同比 8 图 10 房地产开发投资额与新开工面积同比变化情况 8 图 1