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沃尔玛的财务分析 沃尔玛全球概况 沃尔玛公司由美国零售业的传奇人物山姆·沃尔顿先生于 1962 年在阿肯色州成立。经过四十多年的发展，沃尔玛公司已经成为美国最大的私人雇主和世界上最大的连锁零售商，多次荣登《财富》杂志世界 500 强榜首及当选最具价值品牌。 目前，沃尔玛在全球 15 个国家开设了超过 8,400 家商场，下设 55 个品牌，员工总数 210 多万人，每周光临沃尔玛的顾客 2 亿人次。2010 财政年度（2009 年 2 月 1 日至 2010 年 1 月 31 日）销售额达 4050 亿美元，2010 财年慈善捐赠资金及物资累计超过 5.12 亿美元，比 09 财年增长超过 20%。2010 年，沃尔玛公司再次荣登《财富》世界 500 强榜首，并在《财富》杂志“2010 年最受赞赏企业”调查的零售企业中排名第一。 沃尔玛中国概况 沃尔玛于 1996 年进入中国，在深圳开设了第一家沃尔玛购物广场和山姆会员商店。目前沃尔玛在中国经营多种业态，包括购物广场、山姆会员商店、社区店等，截至 2010 年 8 月 5 日，已经在全国 20 个省的 101 个城市开设了 189 家商场，在全国创造了超过 50,000 个就业机会。 沃尔玛在中国的经营始终坚持本地采购，目前，沃尔玛中国与近 2 万家供应商建立了合作关系，销售的产品中本地产品超过 95%；同时，沃尔玛中国注重人才本土化，鼓励人才多元化，特别是培养和发展女性员工及管理层。目前沃尔玛中国超过 99.9%的员工来自中国本土，商场总经理 100%由中国本土人才担任，高级管理团队中女性管理者占比达 43%。 2009 年公司成立了“沃尔玛中国女性领导力发展委员会”。 沃尔玛经营现状 沃尔玛是全球最大零售企业。1991 年其销售额突破 400 亿美元，1995 年是创世界纪录的实现年销售额 936 亿美元，相当于全美所有百货公司之和。今天的沃尔玛拥有 2133 家沃尔玛商店，469 家山姆会员商店 24 家沃尔玛购物广场，遍布美国、德国、英国、中国、日本、墨西哥、加拿大、巴西、阿根廷、南非、印尼等几十个国家和地区。它在短短几十年中有如此迅猛的发展，不得不说是零售业的一个奇迹。 沃尔玛提出“帮顾客节省每一分钱”的宗旨，实现了价格最便宜的承诺。沃尔玛还向顾客提供超一流服务的新享受。公司一贯坚持“服务胜人一筹、员工与众不同”的原则。走进沃尔玛，顾客便可以亲身感受到宾至如归的周到服务。再次，沃尔玛推行“一站式”购物新概念。顾客可以在最短的时间内以最快的速度购齐所有需要的商品，正是这种快捷便利的购物方式吸引了现代消费者。 沃尔玛年报财务分析 1 1971 年，沃尔玛在美国纽约股票交易中心挂牌交易，当时沃尔玛的总资产仅 285,400 万美元。进入 21 世纪以后，由于沃尔玛的全球扩展确定一定成效，从 2000 年的 7,034,900 万美元突增到 2008 年的 16,351,400 万美元，8 年时间总资产翻一番。 2008 年沃尔玛的股东权益资本总额是 2000 年的 2.5 倍，增幅略高于总资本增幅，在这四年的发展过程中， 2006 年到 2007 年的增幅较往年有较大的提高，但股东权益总额在总资产中的比重，从 1972 年开始并未有较大提高。 2 沃尔玛的固定资产呈阶梯状增长，36 年固定资产年均增长率高达 138%！经过近 40 年的持续增长，终于成 为世界最大的零售企业。 二：投资与筹资 3 沃尔玛的货币资金量在 2007 年达到最高峰，过高的货币资金保有量，将会浪费投资机会，与此同时，还会增加企业的筹资成本。合适的现金保有量不仅能保证企业的正常经营活动的进行，还能使企业发展进而增加企业的商业信誉值。2000——2006 年数额逐步上升，2008 年数额回落至 2005 的水平。这种波浪式起伏可能与其重大投资的阶段性有关。 沃尔玛的应收账款由 2003 年的 1569 百万美元回落到 2004 年的 1245 百万美元，从 2004 起逐步升高至 2008 年的 3654 百万美元。由于沃尔玛在行业中的强势地位，沃尔玛每年的应收账款占营业收入的比重大多在1%—2%之间，属于行业较低水平。长期来看，随着业务规模的持续扩张，沃尔玛的应收账款余额有所增加。这是基本正常的。但 2004 年沃尔玛收紧了其销售信用政策，应收账款显著减少，至 2005 年则进行了相反方向调整。 沃尔玛在 2002 年的短期借款为 1964 百万美元，到了 2003 年突增为 4538 百万美元，是 2002 年的 2.3 倍，2004 年沃尔玛的短期借款回落至 2904 百万美元后，一路稳步攀升至 2008 年的 5913 百万美元。可见，短期借款在各年度之间波动较大，但长期趋势是增长的。 4 沃