市场情绪指数的建立及应用.docxVIP

2011.07.11数量化研究金融工程证券研究报告《 2011.07.11 数量化研究 金融工程 证券研究报告 《衍生品与行为金融隐含的 A 股走向》 2008 年 9 月——2009 年 8 月，月报 (多期 ) 金融工程 市场情绪指数的建立及应用 ——数量化研究系列之十三 刘富兵 蒋瑛琨 编号 021021liufubing008481@ jiangyingkun@ S0880511010017 S0880511010023 本 报告 导读 ：我们 选取 了市场 各层 次的情 绪代 理变 量 ，分 析了在 不同市 况 下各 指标 预测市 场走 势的准 确性 与适用 性， 在此 基 础上 我们构 建了市 场 情绪 指数 。目前 该指 数显示 ，市 场中长 期正 处于 筑 底过 程，中 短期有 反弹需求。 摘要： 所 谓行 情 未 动，情 绪先行 。 投资者 情 绪是研 究市场 趋 势的一 重 要指标 。 研 究表 明 ， 市场情 绪对股 票 收益具 有 预测作 用。本 报 告旨在 研 究市场 情 绪指数的建立，并用于短中期市场大盘择时。 在发达市场上，市场情绪指数已经应用于资产定价以及指导投资等方 面。本文首先在 A 股市场寻找能够反映投资者情绪的单个指标，然 后用数量化方法构建市场情绪指数。 我们主要从 7 个维度选取市场情绪变量：