全球游戏-端转手出海是趋势.docxVIP

2017 年 05 2017 年 05 月 24 日 证券研究报告 行业深度分析 传媒 全球游戏：“端转手”、“出海”是趋势性方向 2016 年国内移动游戏市场规模 819 亿元，成为全球最大的移动游戏市 场 。与 此 同 时， 国 内 移 动 游戏 市 场 竞 争 格 局基 本 确 立 ， 腾 讯、 网 易 占  投资评级  领先大市- A 据约 70%份额，国内二三线游戏厂商成长空间在哪里？深挖细分市场  首选股票 目标价 评级 还 是 出 海 淘 金？ 本 篇报 告 通 过对 全 球游 戏 产业 进 行梳 理 性 研究 ， 探 讨 国内游戏厂商发展空间与方向，并挖掘 A 股市场对应投资机会。 行业表现 ■ 对 标美国 游戏 市场 ，未来中国 游戏 市场仍有两倍 成长 空间 。 2016 年 传媒 沪深300 美国游戏市场规模 236 亿美元，游戏用户 1.80 亿人，对应单用户价值 131 美元；2016 年中国游戏市场规模 244 亿美元，游戏用户 5.59 亿人， 对 应 单用 户 价 值 44 美 元 。 对 标 两 国单用户 价值， 中国单用 户价值有 198%提升空间，对应未来中国游戏市场规模有望达到 727 亿美元。 ■参考日本 主机游戏转型移动游 戏逻辑，中国“端转手”红利仍在。日 本是全球第三大游戏市场，2016 年市场规模为 124 亿美元